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隨著美國第四大投行雷曼兄弟破產(chǎn)和美國保險業(yè)巨頭AIG被政府接管，新一輪次貸危機風暴開始發(fā)威。種種跡象表明，次貸危機的影響還將進一步擴大，2008-2009年世界經(jīng)濟陷入衰退的可能性增大，對我國經(jīng)濟運行和對外貿(mào)易的平穩(wěn)發(fā)展提出了更加嚴峻的挑戰(zhàn)。

一、次貸危機對我國外貿(mào)影響日益加深

次貸危機的爆發(fā)與蔓延，不僅導致世界經(jīng)濟增長明顯減緩，而且還助推了全球通貨膨脹水平的提高和美元匯率的持續(xù)貶值，從多個方面對我國外貿(mào)進出口產(chǎn)生嚴重影響。

1.次貸危機導致世界經(jīng)濟減速影響我國外部需求

次貸危機導致美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放慢，金融市場動蕩加劇，國際油價急劇上漲和糧價飆升加大了全球通脹壓力。隨著次貸危機繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散，2008年全球經(jīng)濟出現(xiàn)降溫已成定局，對我國外貿(mào)出口產(chǎn)生較大負面影響。根據(jù)有關測算，美國GDP增速每下降1個百分點，中國出口增速將下降4.75個百分點;歐盟經(jīng)濟增速每下降1個百分點,中國出口歐盟的電子產(chǎn)品將下降千分之十五,紡織服裝業(yè)將下降千分之五。前8個月，我國對歐盟、美國出口分別增長26.3%、10.6%，增幅分別同比回落5、6.1個百分點，對新興經(jīng)濟體出口增速呈現(xiàn)升降互見格局。由于對主要出口市場出口增幅的回落，造成我國外貿(mào)總體出口增速減緩。1-8月外貿(mào)出口9376.9億美元，增長22.4%，增幅同比回落5.3個百分點。

2.次貸危機導致美元持續(xù)疲軟引發(fā)人民幣匯率升值加快

為應對次貸危機,美聯(lián)儲不斷降低利率,為銀行注入流動性資金，加速了美元的貶值速度，不僅導致大量熱錢流入中國，人民幣升值步伐也明顯加快。自匯改以來，人民幣對美元匯率累積升值21%，而僅今年1-8月人民幣升值幅度就達到6.88%。人民幣加速升值，一方面，削弱出口商品的價格優(yōu)勢，并且由于難以預期人民幣升值速度，企業(yè)基本不敢接大單和長單;另一方面，降低進口成本，對進口增加作用明顯。1-8月，一般貿(mào)易出口增長26.5%，比上年同期回落了6.5個百分點;進口增長48.5%，比上年同期大幅提高了23.3個百分點。

不僅美元疲軟會導致我國出口減緩，美元升值也會影響我國出口增長。近期美元對其他主要貨幣已出現(xiàn)反彈，8月份美元指數(shù)漲幅達5.67%，創(chuàng)造了自1992年10月以來的最大月上漲紀錄。其中，美元對歐元升值幅度約6%;英鎊對美元跌幅8.2%，是16年來最大跌幅;美元對日元也是連續(xù)第5個月上揚。由于人民幣對美元匯率在我國的匯率體系中處于主導地位，人民幣對非美元貨幣匯率要依賴于這一匯率的決定。因此，隨著美元匯率出現(xiàn)明顯回升，8月人民幣對美元匯率僅升值0.06%，但對歐元、日元、英鎊當月升值分別達到5.98%、1.16%、8.2%。盡管國際貿(mào)易有70%是以美元結(jié)算的，但作為中國第一、三大貿(mào)易伙伴，人民幣兌歐元、日元的快速升值，仍會給國內(nèi)一些出口企業(yè)造成嚴重沖擊。

3.次貸危機推動初級產(chǎn)品價格大漲導致我國進出口成本上升

2002年以來，隨著全球流動性過剩、美元的持續(xù)貶值，國際市場初級產(chǎn)品價格水平高漲。次貸危機的爆發(fā)與擴散使得國際游資缺乏投資機會，為回避風險及追求利益，大量游資流向國際商品期貨市場，進一步推高了石油和糧食的價格，直接導致世界范圍內(nèi)的通貨膨脹形勢嚴峻。由于我國對初級產(chǎn)品進口依賴不斷加大，結(jié)果導致我國輸入型通脹壓力進一步上升。對于外貿(mào)企業(yè)而言，國際市場初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，一方面，在一定程度上增加了進口成本，推動我國進口總體增速的提高。例如，前8個月我國進口初級產(chǎn)品增長70.3%，增幅提高47.5個百分點。其中進口數(shù)量增長有限，而進口價格上漲明顯，例如，進口鐵礦砂均價上漲77.9%;原油均價上漲71.2%;成品油均價上漲91.7%;煤炭均價上漲64.9%;大豆均價上漲79.2%。另一方面，也將使出口企業(yè)的經(jīng)營壓力繼續(xù)增加。通常情況下，受國際市場需求低迷、競爭激烈制約，工業(yè)制成品價格漲幅遠落后于初級產(chǎn)品，靠提價轉(zhuǎn)移原材料成本上升會越來越困難。作為制造業(yè)大國和貿(mào)易大國，中國已成為原材料價格上漲的主要承擔者，出口企業(yè)利潤空間受到擠壓，對我國外貿(mào)運行的影響將日益加深。此外，由于出口、進口商品的價格漲勢差距較大，成為今年我國貿(mào)易順差較去年同期出現(xiàn)明顯下降的關鍵因素。

二、次貸危機新風暴將影響外貿(mào)增長進一步放緩

當前，導致我國外貿(mào)增長放緩的不利因素明顯增多，既有人民幣升值速度加快和外貿(mào)政策調(diào)整累積效應的影響，也有美國經(jīng)濟下滑拖累全球經(jīng)濟增長放緩的影響，還有國際資源能源價格大幅提高、國內(nèi)物價明顯上升、資源及勞動力成本上升的影響，以及國內(nèi)貨幣政策從緊、流動資金不足的影響等。從發(fā)展趨勢看，這些影響因素短期內(nèi)難以明顯改觀，我國外貿(mào)進出口增長將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

1.次貸新風暴進一步惡化我國外貿(mào)發(fā)展環(huán)境

從目前情況來看，次貸新風暴有推動次貸危機向金融危機和經(jīng)濟危機轉(zhuǎn)化的趨勢，對實體經(jīng)濟的影響也將進一步加深，美國、歐盟和日本三大經(jīng)濟體經(jīng)濟增長前景黯淡甚至出現(xiàn)衰退跡象，必然拖累2009年世界經(jīng)濟增長水平進一步下滑。關于次貸危機何時見底，根據(jù)國內(nèi)外的主要觀點，最樂觀的預測是到2009年夏，一般的看法為2009年年底,悲觀的看法是到2010年。國際經(jīng)濟低迷將進一步收縮我國外部需求，出口增速減緩和貿(mào)易順差的縮減將不可避免。

2.國際市場初級產(chǎn)品價格高位放緩有利于減輕我國進口成本壓力

一方面，全球經(jīng)濟放緩必然導致需求下降，通脹壓力會有所減輕。近期世界各國通脹率紛紛呈現(xiàn)見頂回落，例如，8月份，美國消費者價格指數(shù)(CPI)出現(xiàn)近兩年以來的首次下降，較7月份下降0.1%，較上年同期上升5.4%，低于7月份時創(chuàng)下的5.6%的17年高點;歐元區(qū)的年通脹率為3.8%，與7月份的峰值相比下降0.1%。另一方面，國際初級產(chǎn)品價格很大程度上取決于美元匯率走勢和投機資本的流向。從目前的情況看，美元進一步貶值引發(fā)初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的因素基本消失，也會使部分投機資本減少商品期貨市場投機炒作，從而減緩初級產(chǎn)品價格上漲的壓力。例如國際油價在7月初創(chuàng)下每桶147.27美元的歷史最高位后出現(xiàn)了連續(xù)下降走勢，跌幅已超過30%。但美國經(jīng)濟仍不樂觀，美國和其他發(fā)達國家在穩(wěn)定利率的同時，繼續(xù)采取數(shù)量型工具向銀行體系注入流動性，初級產(chǎn)品價格回落態(tài)勢并不穩(wěn)定。初步預計，全球通貨膨脹在2008年上升到高點后，2009年將有所減弱，我國進出口企業(yè)成本壓力也將有所減輕。

3.漲跌互現(xiàn)的美元走勢將有利于緩解人民幣升值壓力

美元走勢對世界經(jīng)濟有著至關重要的影響，初步估計本輪美元貶值周期已接近尾聲。目前來看，美元繼續(xù)明顯走貶已越來越不符合美國的利益：一是美元貶值推高了進口商品價格，加大輸入型通脹壓力;二是美元持續(xù)貶值打擊了外資對美國經(jīng)濟的信心，2007年下半年美國吸收的境外私人投資減少了三分之二。如果這一趨勢延續(xù)下去，對依靠“輸血”維持運轉(zhuǎn)的美國經(jīng)濟將是致命的打擊。三是美元長期走軟削弱其國際地位。此外，美國降息周期基本結(jié)束，美國政府近期不斷發(fā)出“強勢美元符合美國國家利益”的政策調(diào)整信號。因此，美元貶值幅度將逐步趨緩，今后將進入有升有降的筑底階段。

在一定的名義匯率水平下，如果美元幣值上升，人民幣幣值就相對下降，人民幣升值壓力將減弱。同時，隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，貿(mào)易順差以及外匯儲備趨于回落，人民幣升值的內(nèi)在壓力也在緩解。預計2009年人民幣將進入雙向變動階段，持續(xù)單邊下跌走勢基本結(jié)束，將有利于緩解出口成本壓力。

但值得注意的是，美國次貸危機、特別是房地產(chǎn)業(yè)惡化趨勢仍未結(jié)束，金融市場繼續(xù)動蕩，解決長期積累的財政和貿(mào)易赤字問題更非易事。因此，強勢美元所需要的經(jīng)濟支撐面目前還沒有出現(xiàn)。此外，在目前匯率形成機制下，美元匯率的見底回升必然導致人民幣對歐元、英鎊、日元等其他主要貨幣匯率的大幅提升，使我國對美國以外的貿(mào)易伙伴的出口受到一定影響。

4.發(fā)達國家經(jīng)濟放慢可能導致貿(mào)易保護措施進一步加強

從歷史經(jīng)驗看，每當世界經(jīng)濟增長減速時，貿(mào)易保護主義就會抬頭。當前，世界經(jīng)濟環(huán)境復雜、全球貿(mào)易可能出現(xiàn)持續(xù)滑坡，必將引發(fā)新的貿(mào)易保護主義潮流，導致貿(mào)易摩擦增多，我國外貿(mào)發(fā)展外部環(huán)境不容樂觀。

5.外貿(mào)政策調(diào)整效應進一步顯現(xiàn)將制約進出口增長

近年來，為轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，抑制貿(mào)易順差過快增長，我國陸續(xù)出臺了一系列調(diào)控措施。2009年這些政策將繼續(xù)發(fā)揮作用，在有利于促進外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的同時，將對進出口增長產(chǎn)生持續(xù)影響，特別是在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的惡化情況下，部分政策的制約作用有過激之嫌。例如，近兩年來國家出臺了一系列加工貿(mào)易政策調(diào)整措施，導致加工貿(mào)易增長持續(xù)明顯減緩。特別是今年8月份，隨著2007年44號文件一周年的來臨，加工貿(mào)易增長出現(xiàn)大幅下降。當月加工貿(mào)易出口增長10.3%，增幅比上月回落10.6個百分點;進口增長3.3%，增幅比上月回落7.8個百分點。加工貿(mào)易占我國外貿(mào)進出口的半壁江山，對我國貿(mào)易順差起著重要的穩(wěn)定器的作用。加工貿(mào)易政策調(diào)整導向是完全正確的，但政策的出臺沒有充分考慮到國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變化，對加工貿(mào)易企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營影響過大。當前加工貿(mào)易進口的低速增長必然導致未來出口增速的回落及順差的減少，進而導致外貿(mào)進出口整體增速的持續(xù)回落，對保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長將造成不利影響。

6.外貿(mào)進出口增長速度將持續(xù)明顯回落

國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境趨緊和政策調(diào)整產(chǎn)生疊加效應，使我國出口形勢面臨嚴峻挑戰(zhàn)果。而且，這些影響因素及其發(fā)展趨勢在短期內(nèi)難以改變。預計2008年我國對外貿(mào)易總體仍將延續(xù)出口放緩、進口加速格局，貿(mào)易順差迅猛擴張勢頭將得到逆轉(zhuǎn);2009年我國外貿(mào)進出口增長速度都將出現(xiàn)較大幅度下滑，進口增長會繼續(xù)快于出口增長。外貿(mào)順差從2007年增長50%到2008、2009年出現(xiàn)下降，將使凈出口成為經(jīng)濟減速的最大因素。

三、政策建議

1.進一步完善外貿(mào)有關政策

從長遠看，出口由高速轉(zhuǎn)為中速增長有利于改變我國經(jīng)濟增長對外需的過分依賴，轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，促進出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和質(zhì)量效益的改善。但從近期情況看，當前國民經(jīng)濟呈現(xiàn)趨勢性自發(fā)回落態(tài)勢，次貸危機又導致國際經(jīng)濟環(huán)境進一步惡化，穩(wěn)定三大需求、保持國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長已成為經(jīng)濟工作的重中之重。而國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境趨緊和外貿(mào)調(diào)控政策調(diào)整產(chǎn)生疊加效應，導致我國出口增長明顯回落，貿(mào)易順差大幅減少，外貿(mào)企業(yè)形勢頗為嚴峻。因此，如何在轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式、抑制貿(mào)易順差激增與保持出口穩(wěn)定增長之間尋找平衡，給我國外貿(mào)調(diào)控政策提出了難題。當前，應當對近兩年出口退稅和其他有關政策調(diào)整的效果盡快進行一次摸底和分析，按行業(yè)和按產(chǎn)品細化進行適當評估和微調(diào)。同時，加強對重點出口商品的監(jiān)測，有壓有保，幫助出口企業(yè)解決流動資金緊缺問題和匯率風險防范問題。

2.保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定

應注意把握人民幣升值節(jié)奏，保持人民幣匯率水平的基本穩(wěn)定，減弱人民幣升值預期，消除次貸危機對我國出口的匯率傳導機制，避免匯率成為美國轉(zhuǎn)嫁危機的政策工具。同時，要密切關注美元兌歐元、日元等其他主要貨幣匯率的變化調(diào)整，特別是美元匯率可能出現(xiàn)的觸底反彈引起的國際貨幣匯率關系新變化。今后要加快完善人民幣匯率形成機制，逐步弱化人民幣對美元匯率的管理，把有效匯率穩(wěn)定作為匯率政策的目標，合理確定人民幣對不同貨幣的比價關系，完善參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的框架。

3.大力推進出口多元化戰(zhàn)略

當前，美國等發(fā)達國家經(jīng)濟出現(xiàn)明顯放緩跡象，但新興市場經(jīng)濟國家經(jīng)濟仍持續(xù)較快速增長，油價上漲也促進了獨聯(lián)體和中東產(chǎn)油國的經(jīng)濟增長，世界經(jīng)濟增長格局正在改變。當本輪全球通脹風險化解后，新興市場國家有望成為率先推動下一輪世界經(jīng)濟增長的主體。因此，我國外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略在繼續(xù)鞏固和深化發(fā)達國家市場的同時，應當加快借助于新興市場擴大出口，來緩解對發(fā)達國家出口的放緩。

4.有效化解中外貿(mào)易摩擦

次貸危機惡化后，發(fā)達國家未來的貿(mào)易壁壘會更多，貿(mào)易保護措施會更加頻繁使用，中外貿(mào)易摩擦也會進一步增加。為此，中國政府和企業(yè)應有預見性地做好應對措施，要加大對外經(jīng)貿(mào)交涉力度，務實、有效化解中外貿(mào)易可能出現(xiàn)的糾紛。如有必要，還可聯(lián)合其他相關國家，在WTO框架下聯(lián)合抵制發(fā)達國家可能出現(xiàn)的通過貿(mào)易保護向國際社會轉(zhuǎn)嫁危機的做法。建立統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的多雙邊反應機制，健全進口監(jiān)控體系。完善反傾銷、反補貼和保障措施制度。積極實施“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵國內(nèi)企業(yè)到國外投資設廠，在海外設分銷網(wǎng)絡。