導(dǎo)語：商業(yè)性金融對產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)含量和技術(shù)開發(fā)條件高于一般產(chǎn)業(yè)，具有能量消耗少、產(chǎn)品附加值高、研究開發(fā)投資大和創(chuàng)新性等特點(diǎn)。大力發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)可以提高我國的勞動生產(chǎn)率，減少資源消耗，迅速提高我國的綜合國力。但是，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)屬于“外部融資依賴度較高”的產(chǎn)業(yè)。因此，需要大量的資金支持。金融，包括商業(yè)性金融與政策性金融兩大類。商業(yè)性金融，強(qiáng)調(diào)市場行為對一國經(jīng)濟(jì)的重要影響；而政策性金融，則強(qiáng)調(diào)政府在經(jīng)濟(jì)增長中的作用。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的基本結(jié)構(gòu)中，市場機(jī)制和原則雖然構(gòu)成社會經(jīng)濟(jì)資源配置和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)，但卻不能解決經(jīng)濟(jì)社會中的所有問題。這不僅因為市場機(jī)制本身有其作用的邊界，而且若干非經(jīng)濟(jì)因素也使市場機(jī)制產(chǎn)生許多失效的現(xiàn)象，即所謂的“市場失靈”。這時，就需要政府運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段對資源進(jìn)行配置，實現(xiàn)社會資源配置的經(jīng)濟(jì)有效性和社會合理性的有機(jī)統(tǒng)一。因此，衡量金融對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，既要考慮商業(yè)性金融，也要考慮政策性金融。

一、實證研究與結(jié)果分析

1.樣本選擇、模型構(gòu)建與指標(biāo)設(shè)計

（1）模型建立和指標(biāo)設(shè)計。本文運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型，選取商業(yè)銀行貸款余額、股票市場總值、政策性銀行貸款余額為解釋變量，以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為被解釋變量。樣本時間段選取1995～2010年。建立的模型如下：LnGJS(i)=α0+β1LnCB+β2LnSMA(i)+β3LnPBC+γLnL(i)將高技術(shù)產(chǎn)業(yè)分為醫(yī)藥制造業(yè)、航空航天制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)、電子計算機(jī)及辦公室設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)五大行業(yè)。并以YY代表醫(yī)藥制造業(yè)，HH代表航空航天制造業(yè)，DT代表電子及通信設(shè)備制造業(yè)，DB代表電子計算機(jī)及辦公室設(shè)備制造業(yè)，YL代表醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)；以GJS代表高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值，CB代表商業(yè)銀行信貸總額，SMA代表股票市場總值，PBC代表政策性銀行信貸總額，L（）i表示i行業(yè)從業(yè)人員，模型β1、β2、γ分別代表商業(yè)性銀行信貸總額、股票市場總值、政策性銀行信貸總額和從業(yè)人員數(shù)量變化引起的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值變化的彈性系數(shù)。

（2）模型數(shù)據(jù)說明。被解釋變量———高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中各個行業(yè)的總產(chǎn)值數(shù)據(jù)來源于1996～2010年《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》；各個行業(yè)的股票市場總值數(shù)據(jù)來源于《Wind數(shù)據(jù)庫》；商業(yè)銀行信貸總額來源于《中國金融年鑒》1996～2010年數(shù)據(jù)。在商業(yè)銀行中選取四大國有銀行即中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行，以及股份制商業(yè)銀行即交通銀行、中信銀行、華夏銀行、招商銀行、光大銀行、浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行和廣東發(fā)展銀行。本文政策性銀行信貸額數(shù)據(jù)來源于1996～2010年《中國金融年鑒》，各行業(yè)從業(yè)人員數(shù)據(jù)來源于1996～2010年《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》。

2.計量結(jié)果基于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)

1995～2009年的面板數(shù)據(jù)，采用Eviews7.0軟件的混合數(shù)據(jù)模型進(jìn)行分析。其中，被解釋變量為第i個高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值，LnSMA、LnCB、LnPBC、LnL被設(shè)置為截面單元特定系數(shù)，表示這四者對5個高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的影響在不同產(chǎn)業(yè)之間是不同的。模型估計的結(jié)果見下表：上表中的結(jié)果表明，在1995～2009年，國內(nèi)的商業(yè)性金融對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的影響大于政策性金融的影響。具體表述如下：

（1）在10％的顯著性水平下，股票市場總值對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)3個行業(yè)的影響是顯著的。其中，電子及通信設(shè)備制造業(yè)的影響系數(shù)最大，為0.418981。醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)股票市場總值與生產(chǎn)總值是不顯著的負(fù)相關(guān)，可能是國家對藥品相關(guān)調(diào)控政策的影響。如近年來，國家為了降低患者的醫(yī)療費(fèi)用，先后出臺了藥品降價的政策。這些政策的出臺，對醫(yī)藥制造企業(yè)造成較大的負(fù)面影響。另外，近年來人民幣升值也是較大原因，使大部分原料藥企業(yè)受到重創(chuàng)。從影響大小看，我國股票市場對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的影響較小，可能是我國股票市場發(fā)展比較滯后、市場不健全所致。

（2）商業(yè)銀行貸款對4個高技術(shù)產(chǎn)業(yè)行業(yè)的影響在統(tǒng)計上基本顯著。同時，對他們有很高的正相關(guān)，其中最大的是醫(yī)藥制造業(yè)，為0.829701。醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)的商業(yè)銀行貸款與其生產(chǎn)總值呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，即商業(yè)銀行貸款增加一個百分點(diǎn)，其生產(chǎn)總值減少3.67053個百分點(diǎn)。原因可能是因為，醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)需要大規(guī)模的設(shè)備，資金投入較大，風(fēng)險也較大。銀行為了規(guī)避風(fēng)險，提高其貸款利率，則使該行業(yè)成本增加，總產(chǎn)值降低。

（3）政策性銀行信貸對4個高技術(shù)產(chǎn)業(yè)行業(yè)的影響在統(tǒng)計上很顯著。其中，醫(yī)藥制造業(yè)與其是顯著的正向相關(guān)關(guān)系，為0.956182。說明對醫(yī)藥制造業(yè)的政策性支持方向正確，其余4個行業(yè)總產(chǎn)值與政策性銀行信貸呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。其中最大的是醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)，為30.962079。最小的是航空航天制造業(yè)，為0.000404，而且不顯著。政策性銀行可以彌補(bǔ)商業(yè)性銀行的不足，但從這幾個行業(yè)來看，對于醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)本身，商業(yè)銀行對其的貸款有一定的負(fù)面影響，需要政府的支持。但是，政策性銀行對其的負(fù)面影響較大，其原因，一是我國政策性銀行資金有限。國外政策性銀行資金來源于政府資金和社會資本，但由于我國金融市場欠發(fā)達(dá)，政策性銀行資金全都是政府資金。2008年金融危機(jī)之后，我國重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，“四萬億”的救市計劃，使得政府資金對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持力度不大。二是2007年我國三大政策性銀行轉(zhuǎn)型，其商業(yè)性質(zhì)銀行的特點(diǎn)，使本身就面臨融資難的我國為數(shù)眾多的中小企業(yè)更加雪上加霜。

二、結(jié)論與建議

1.研究結(jié)論

（1）商業(yè)性金融主導(dǎo)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，與其正相關(guān)。商業(yè)銀行和股票市場對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中除了醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)的影響系數(shù)均為負(fù)，而且是不顯著的負(fù)相關(guān)。

（2）政策性金融與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)負(fù)相關(guān)。即政策性金融對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持力度不夠。

2.幾點(diǎn)建議

（1）應(yīng)加大對電子及通信設(shè)備制造業(yè)、電子計算機(jī)及辦公室設(shè)備制造業(yè)的資金支持。因為，這兩者是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

（2）應(yīng)增加政策性金融資金的來源渠道，建立嚴(yán)格的風(fēng)險管理體系。制定政策性銀行的管理法規(guī)，加大政策性金融的支持力度，通過其誘導(dǎo)性功能和擴(kuò)張性功能，滿足企業(yè)的資金需求；

（3）完善資本市場。從前面的統(tǒng)計來看，資本市場對3個行業(yè)的影響在統(tǒng)計上顯著。因為我國是銀行主導(dǎo)型金融體制，資本市場發(fā)展不成熟，雖然完善資本市場勢在必行，但不可能在短期內(nèi)奏效。對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)這一外部融資依賴性大的產(chǎn)業(yè)需要政策性金融的支持。

（4）發(fā)展、健全商業(yè)銀行貸款。商業(yè)性銀行以追逐利潤為目標(biāo)，而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有高投入、高風(fēng)險的特征，所以，商業(yè)性銀行大部分貸款給國有大型企業(yè)。應(yīng)積極開拓中小型銀行對中小企業(yè)的貸款渠道。

（5）推進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)從研發(fā)，到生產(chǎn)，再到市場開發(fā)的市場化運(yùn)作。應(yīng)建立一些風(fēng)險投資如風(fēng)險基金等，同時，設(shè)立創(chuàng)新型金融融資渠道。由于我國的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展階段，需要商業(yè)性金融支持，尤其是資本市場，股權(quán)融資結(jié)合債權(quán)融資。但同時，也需要政策性金融的支持，通過增加融資渠道，增加資金支持，提高高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的競爭力。