導(dǎo)語(yǔ)：深究居民儲(chǔ)蓄存款計(jì)量經(jīng)濟(jì)一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

一、問(wèn)題的提出

1978年以來(lái)，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，居民儲(chǔ)蓄也出現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。進(jìn)入90年代以后，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額始終保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)有著有利的一面，但也會(huì)帶來(lái)一定程度的負(fù)面影響。所以國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列積極的財(cái)政和貨幣政策，以刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資需求，分流儲(chǔ)蓄，但是居民儲(chǔ)蓄依然持續(xù)增加。由于居民的儲(chǔ)蓄存款直接影響著居民的消費(fèi)行為，影響著貨幣的供給量，進(jìn)而間接影響著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，宏觀調(diào)控的力度和效果。因此，對(duì)我國(guó)居民存款儲(chǔ)蓄問(wèn)題的深入研究就顯得尤為重要，這有助于認(rèn)清現(xiàn)狀，做出合理的決策。

二、變量的選取及分析

目前，我國(guó)正處于改革時(shí)期，各種不確定性因素很多。因而，要分析各種因素對(duì)居民儲(chǔ)蓄行為的影響，必須立足于我國(guó)的國(guó)情。1998年后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入了一種新的體制約束狀態(tài)，出現(xiàn)了明顯的供給過(guò)剩，需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的約束與拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)，投資、消費(fèi)膨脹的內(nèi)在動(dòng)力明顯不足；同時(shí)，由于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制尚不健全，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不成熟，市場(chǎng)體制的控制力還有限，從而不能形成一種有效地傳導(dǎo)機(jī)制。市場(chǎng)化改革對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)行為、心理行為帶來(lái)了很大影響，銀行開(kāi)始考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)，投資者開(kāi)始考慮投資回報(bào)，而消費(fèi)者也開(kāi)始考慮最佳的消費(fèi)時(shí)機(jī)和預(yù)期收入。

這說(shuō)明，我們的微觀經(jīng)濟(jì)層面已生長(zhǎng)出一種內(nèi)在的約束機(jī)制，然而社會(huì)各個(gè)方面對(duì)這些積極的因素還很不適應(yīng)，微觀主體內(nèi)在約束機(jī)制較強(qiáng)與宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制不暢之間的矛盾，導(dǎo)致了投資行為受阻、消費(fèi)行為審慎和儲(chǔ)蓄持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的因素有很多，概括起來(lái)有以下幾點(diǎn)：居民對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期、可選擇的投資渠道、信貸消費(fèi)的發(fā)展、利率因素的影響、“假性”存款的影響、消費(fèi)領(lǐng)域的信用等級(jí)、高收入階層消費(fèi)狀況、就業(yè)形勢(shì)壓力、體制改革、居民收入水平等。

筆者綜合考慮，選取一部分變量進(jìn)行研究，而且為了方便查找數(shù)據(jù)，只建立我國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款模型進(jìn)行研究，選用當(dāng)年的收入增長(zhǎng)率來(lái)考察收入因數(shù)對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響。用城鎮(zhèn)居民的鍺蓄率作為被解釋變量。另外還選取了我國(guó)1981年到2009年各年的城鎮(zhèn)居民收入的基尼系數(shù)、一年期儲(chǔ)蓄利率和通貨膨脹率作為解釋變量。

三、模型及處理

基于以上數(shù)據(jù)，建立的模型是：Y=B1+p2Xl+B3X2+B4X3+B5X4+

B1度量了截距項(xiàng)，它表示在沒(méi)有收入的時(shí)候人們也要花錢(qián)消費(fèi)，儲(chǔ)蓄率為負(fù)。

B2度量了當(dāng)城鎮(zhèn)：’人可支配收入率變動(dòng)1％時(shí)，儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率的變動(dòng)。

B3度量了當(dāng)利率變動(dòng)一個(gè)單位，其實(shí)也就是l％時(shí)，儲(chǔ)蓄的增量的變動(dòng)。

B4度量了當(dāng)通貨膨脹率變動(dòng)一個(gè)單位，儲(chǔ)蓄增量的變動(dòng)。

B5度量了基尼系數(shù)對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響。這也是本文的重點(diǎn)變量。

U是隨機(jī)誤差項(xiàng)。對(duì)Y做回歸利用e~ews最小二乘估計(jì)結(jié)果如下Y=一0．316951+0．280938X1+0．025289X2—0．423786X3+1．477997X4+u．

1．經(jīng)濟(jì)意義的檢驗(yàn)

該模型可以通過(guò)初步的經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)，系數(shù)的符號(hào)符合經(jīng)濟(jì)理論。

2．統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)

顯然通貨膨脹率的系數(shù)通不過(guò)T檢驗(yàn)，R2=0．832059，調(diào)整之后的R2值為0．804069，模型的擬合情況較好。F檢驗(yàn)的值為29．72694，整個(gè)模型對(duì)儲(chǔ)蓄率的增長(zhǎng)影響是顯著的。

3．多重共線(xiàn)性的檢驗(yàn)

從F值可知此模型整體顯著，但是分析各個(gè)變量后發(fā)現(xiàn)xl和x3不顯著，可能存在多重共線(xiàn)性，運(yùn)用消除多重共線(xiàn)性的逐步回歸方法我們可以得到要放棄x1和X3這兩個(gè)變量，重新做回歸分析得到：Y=p1+p3X2+B5X4+u從新模型的整體效果來(lái)看，R值和F值都很好，而且各個(gè)變量的t統(tǒng)計(jì)量也表明各個(gè)變量對(duì)儲(chǔ)蓄率的增長(zhǎng)都有顯著影響。因此模型可設(shè)為Y=一0．263629+0．O2O638X2+1．1511522X4+u

4．異方差性檢驗(yàn)

對(duì)新模型進(jìn)行異方差性的檢驗(yàn)，運(yùn)用whhe檢驗(yàn)，得到如下結(jié)果：由WhiIeHeteroskedasticityTest的結(jié)果P值可以看出該模型不存在異方差性。

5．相關(guān)性的檢驗(yàn)

DW值為1．079257大于顯著水平在0．01％上的O．882，表明存在自相關(guān)。從估計(jì)殘差也判斷出其模型是有自相關(guān)的。

6．序列相關(guān)性的修正來(lái)重新估計(jì)模型

建立模型e2=a*e2(一1)+e2(一2)+u估計(jì)上述結(jié)果可知其滯后二階顯著為0，從而可以判斷其為一階自相關(guān)。因此把殘差模型修改為：e2=a*e2(-1)+u

7．最終結(jié)果

Y=一0．193532555+0．02123941533X2+1．233767206X4+[AR(1)=O．5691368307；AR(1)：el=0．5691368307e(-1)+u．Y一0．193532555+0．02123941533X2+1．233767206X4+0．5691368307(Y(-1、-0．193532555+0．02123941533"X2(-1)+1．233767206X4(一1))+u

四、結(jié)論與建議

1．模型的實(shí)證分析

城鎮(zhèn)居民的收入增長(zhǎng)率變化對(duì)居民的儲(chǔ)蓄率變化的影響還是比較明顯的，儲(chǔ)蓄率對(duì)收入增長(zhǎng)率的彈性為0．314787，在其他條件不變的情況下，居民的收入變化1％，儲(chǔ)蓄率同方向變化0．314787％。利率變動(dòng)對(duì)實(shí)際的儲(chǔ)蓄率變動(dòng)的影響并不是十分的重要，彈性?xún)H為0．024487。這方面有很多的原因，其中對(duì)未來(lái)預(yù)期的不確定性是一個(gè)很重要的原因，尤其是1998年以后，隨著住房、醫(yī)療、教育等方面的改革，人們的儲(chǔ)蓄傾向受預(yù)期的影響更大。這方面從人民銀行數(shù)次通過(guò)降息來(lái)調(diào)整儲(chǔ)蓄量，但是效果并不明顯也可以看出來(lái)?；嵯禂?shù)對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響非常大，彈性達(dá)到了1．145280。這里可以看出，收入分配的均等程度對(duì)儲(chǔ)蓄的影響非常明顯。這是由于收入高的群體的儲(chǔ)蓄傾向要明顯的高于收入低的群體。

2．對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的政策建議

基于基尼系數(shù)對(duì)儲(chǔ)蓄率的很大影響，國(guó)家應(yīng)該重視對(duì)分配領(lǐng)域的調(diào)節(jié)，加大對(duì)低收入者的轉(zhuǎn)移支付，切合我國(guó)實(shí)際的對(duì)稅收領(lǐng)域進(jìn)行改革，縮小社會(huì)的貧富差距：

1)不要“逼”老百姓花錢(qián)，而要針對(duì)不同收入階層，采取不同對(duì)策，引導(dǎo)居民消費(fèi)。首先，增加中低收入居民的個(gè)人相對(duì)收入，在分配政策上進(jìn)一步縮小收入差距；進(jìn)行微觀層面的改革和合適的福利體系改革，大力提高人們的收入預(yù)期；控制教育和醫(yī)療費(fèi)用，降低人們的支出預(yù)期，減少公眾的焦慮；積極發(fā)展消費(fèi)信貸，尤其是助學(xué)貸款，減少人們?yōu)榻逃鴥?chǔ)蓄的需要，讓其“有錢(qián)花”。其次，引導(dǎo)高收入居民向更高層次的消費(fèi)過(guò)渡，努力提高其消費(fèi)傾向，增加消費(fèi)供給，讓其“有地方花錢(qián)”，從而抑制儲(chǔ)蓄傾向的進(jìn)一步提高。

2)不要“逼”老百姓投資，而要不斷增加金融創(chuàng)新，努力改善投資環(huán)境，刺激居民投資。目前的儲(chǔ)蓄高增長(zhǎng)主要是由于居民收入的持續(xù)增長(zhǎng)、消費(fèi)和投資的增速緩慢、居民手持現(xiàn)金的逐步減少而引起，充分暴露出我國(guó)經(jīng)濟(jì)架構(gòu)的嚴(yán)重失衡。因此，必須采取相應(yīng)的措施緩解儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)的勢(shì)頭，并積極引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化：一是提供多樣化的金融工具，不斷開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品，大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)和社會(huì)保險(xiǎn)，拓寬居民投資渠道，引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄資金的合理分流。二是進(jìn)一步發(fā)展和完善股票市場(chǎng)，規(guī)范上市公司的市場(chǎng)行為，逐步建立完善的、公開(kāi)的信息披露制度，增強(qiáng)居民的投資信心。三是大力發(fā)展債券市場(chǎng)，尤其是企業(yè)債券市場(chǎng)，充分發(fā)揮債券融資的優(yōu)勢(shì)，加大企業(yè)從資本市場(chǎng)直接融資的比重。四是積極引導(dǎo)民間投資，用新型的融資方式拓寬民間投融資的渠道。穩(wěn)定發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)；建立民間投資退出機(jī)制；加強(qiáng)民間投資的信用體系建設(shè)。

3．模型的不足在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人們的預(yù)期對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響是非常明顯的。由于這方面的影響很難用數(shù)據(jù)來(lái)描述以及礙于本文作者水平有限，所以本模型沒(méi)有反映人們的預(yù)期對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響。