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關(guān)鍵詞：總觀測變異；F分布；方差分析

中圖分類號：G642.0 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2014）50-0198-02

據(jù)此用單因素方差分析法來進行必備數(shù)學(xué)知識重要性的調(diào)查研究。

在實際的教學(xué)工作中，經(jīng)常會出現(xiàn)經(jīng)管類學(xué)生對必備數(shù)學(xué)知識學(xué)習(xí)接受程度的差異性問題。為了根據(jù)實際需要合理設(shè)計各專業(yè)經(jīng)濟數(shù)學(xué)的教學(xué)內(nèi)容，達到因材施教的目的，調(diào)查了金融、會計、工程管理三個專業(yè)共計300個受訪者。為簡便期間在各組中隨機抽取了6個人，測量了他們對于必備數(shù)學(xué)知識的重要性認識。用十級量表，最高為10分，最低為0分，數(shù)據(jù)見下表，計算數(shù)據(jù)有四舍五入誤差。

在應(yīng)用單因素方差分析時，應(yīng)注意：方差分析是假定各觀測數(shù)據(jù)是從具有相同方差且相互獨立的總體中抽取的。對于不同的誤差項，它們之間是不相關(guān)的。若誤差項之間是相關(guān)的，那么F值會被扭曲，嚴重影響到結(jié)果的客觀性。上述經(jīng)管類學(xué)生對必備數(shù)學(xué)知識學(xué)習(xí)接受程度的差異性問題所選取的樣本是同一個學(xué)院學(xué)習(xí)同一門經(jīng)濟數(shù)學(xué)課程的不同專業(yè)的學(xué)生，樣本個體之間是相互獨立的，符合應(yīng)用單因素方差分析的前提。

下面還是對上述經(jīng)管類學(xué)生對必備數(shù)學(xué)知識學(xué)習(xí)接受程度的差異性問題進一步分析。金融專業(yè)的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)可認為是第一個因素水平，會計專業(yè)的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)可認為是第二個因素水平，工程管理專業(yè)的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)可認為是第三個因素水平。

為此，根據(jù)不同因素水平效益的點估計公式，有：

由此得出結(jié)論，對于經(jīng)管類不同專業(yè)的學(xué)生而言，必備數(shù)學(xué)知識在后續(xù)專業(yè)的學(xué)習(xí)過程中的作用是不徑相同的。雖然教學(xué)課程都是經(jīng)濟數(shù)學(xué)，但是根據(jù)不同專業(yè)的需要教師在課堂教學(xué)過程中應(yīng)合理的安排教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)程度，以達到更好的教學(xué)效果的目的。

參考文獻：

[1]盛驟，謝式千，潘承毅.概率論與數(shù)理統(tǒng)計[M].北京：高等教育出版社，2005.

篇2

關(guān)鍵詞：金融數(shù)學(xué)，人才培養(yǎng)模式，創(chuàng)新

一、研究背景

金融數(shù)學(xué)專業(yè)是隨著經(jīng)濟發(fā)展而設(shè)立的一門新的交叉學(xué)科，融匯了數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、金融學(xué)和經(jīng)濟學(xué)等多學(xué)科知識，是一個寬口徑、厚基礎(chǔ)、適應(yīng)性強、發(fā)展空間大的專業(yè)。金融數(shù)學(xué)人才的培養(yǎng)順應(yīng)了國際和國內(nèi)金融發(fā)展，特別是金融改革和金融風(fēng)險防范的需要。

近些年來，數(shù)學(xué)在金融領(lǐng)域中發(fā)揮的作用越來越重要，無論在哪個國際大都市，金融數(shù)學(xué)專業(yè)人才都供不應(yīng)求。在美國，金融數(shù)學(xué)家成為華爾街最搶手的人才之一。美國花旗銀行副總裁柯林斯曾說過“從事銀行業(yè)務(wù)而不懂?dāng)?shù)學(xué)的人無非只能做些無關(guān)緊要的小事”，“花旗銀行70%的業(yè)務(wù)依賴于數(shù)學(xué)，如果沒有數(shù)學(xué)發(fā)展起來的工具和技術(shù)，許多事情我們一點辦法也沒有，沒有數(shù)學(xué)我們不可能生存”，這形象地體現(xiàn)了數(shù)學(xué)在金融領(lǐng)域中的至關(guān)重要性。

隨著金融一體化和經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國金融體制改革和金融行業(yè)發(fā)展逐步加快，社會對金融人才的需求，不僅在數(shù)量上要求越來越多，而且在層次上要求也越來越高，特別是對掌握現(xiàn)代金融工具，能對金融做定量分析的專業(yè)人才更是求賢若渴。近年來發(fā)生的墨西哥金融危機，亞洲金融風(fēng)暴及百年老店巴林銀行倒閉等事件都在警告我們，如果不掌握金融數(shù)學(xué)等現(xiàn)代化金融技術(shù)，缺乏該領(lǐng)域人才就可能在國際金融競爭中蒙受重大損失。金融數(shù)學(xué)人才的培養(yǎng)可以極大地提高中國的競爭力，促進我國順利融入經(jīng)濟和金融的全球化進程。

二、金融數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)模式的探索與創(chuàng)新

為培養(yǎng)高素質(zhì)的金融數(shù)學(xué)人才，我們對金融數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)模式進行探索與創(chuàng)新，建立了一流的人才培養(yǎng)結(jié)構(gòu)體系。

1、樹立科學(xué)的人才培養(yǎng)目標

為滿足社會對能做定量分析的金融專業(yè)人才的大量需求，我們建立了科學(xué)的金融數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)目標：培養(yǎng)具有扎實的數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)基礎(chǔ)，掌握經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)的基本理論與方法，具備綜合運用各種金融分析工具解決金融實務(wù)問題的能力，接受科學(xué)研究的初步訓(xùn)練，能夠在政府機關(guān)、各類經(jīng)濟部門、科研院所等單位從事教學(xué)與科研、定量分析、風(fēng)險管理、金融實務(wù)等工作，或繼續(xù)攻讀研究生學(xué)位的復(fù)合型和應(yīng)用型人才。

2、建立鮮明的專業(yè)特色

1）注重基礎(chǔ)理論和方法論學(xué)習(xí)

加強數(shù)學(xué)理論、經(jīng)濟理論、金融理論和統(tǒng)計理論等基礎(chǔ)知識、思想和方法的學(xué)習(xí)，培養(yǎng)學(xué)生扎實的金融數(shù)學(xué)基礎(chǔ)、嚴謹?shù)倪壿嬎季S能力和運用各種分析工具解決金融實務(wù)問題的能力。

2）注重實踐能力的培養(yǎng)

在重視基礎(chǔ)知識、基本理論和方法教學(xué)的同時，加強數(shù)學(xué)軟件和統(tǒng)計軟件的學(xué)習(xí)與應(yīng)用，鼓勵并組織學(xué)生參加數(shù)學(xué)建模、統(tǒng)計建模等活動，加強案例教學(xué)，建立高質(zhì)量的教學(xué)實踐平臺和實習(xí)平臺，培養(yǎng)學(xué)生設(shè)計金融數(shù)學(xué)模型，并運用各種軟件進行定量分析的能力。

3）加強創(chuàng)新能力培養(yǎng)

通過專題研究、專業(yè)交流、專門調(diào)研和專項探討等方式，提高學(xué)生運用數(shù)學(xué)等各種綜合知識觀察、分析和解決實際問題的能力，培養(yǎng)學(xué)生對于專業(yè)研究的理論創(chuàng)新和應(yīng)用創(chuàng)新。

4）以微觀金融和定量分析為主，順應(yīng)國內(nèi)外金融發(fā)展需求

課程設(shè)置與國際接軌，以微觀金融和定量分析為主，融合數(shù)學(xué)、金融和統(tǒng)計等知識，為學(xué)生發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，使學(xué)生既可以進行國內(nèi)外的學(xué)術(shù)交流，又滿足中國社會經(jīng)濟發(fā)展的人才需求。

3、創(chuàng)建一流的金融數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)體系

1）建立先進科學(xué)的課程體系。

按照學(xué)科發(fā)展規(guī)律及專業(yè)課知識銜接，整合優(yōu)化課程體系和課程內(nèi)容，使學(xué)生系統(tǒng)學(xué)習(xí)金融數(shù)學(xué)專業(yè)課程。課程設(shè)置注重數(shù)學(xué)、金融學(xué)、經(jīng)濟學(xué)和統(tǒng)計學(xué)等多學(xué)科的交叉融合，加強實踐能力的培養(yǎng)，加大各種軟件的學(xué)習(xí)與應(yīng)用。優(yōu)化后的課程體系著重培養(yǎng)學(xué)生掌握較全面與扎實的專業(yè)知識，拓寬學(xué)生的知識面，改善知識結(jié)構(gòu)，提高知識運用能力，為學(xué)生的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

2） 注重因材施教，推動教學(xué)創(chuàng)新

重視教學(xué)方法改革，重視基礎(chǔ)、強調(diào)基本概念、基本思想和基本方法訓(xùn)練，并加強教學(xué)實踐。教學(xué)采取啟發(fā)式、探究式等研究性教學(xué)，充分調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和創(chuàng)造性，提高學(xué)生的自學(xué)能力、動手能力、知識運用能力和創(chuàng)新能力，提升人才培養(yǎng)質(zhì)量。

3）搭建學(xué)生創(chuàng)新、實踐、科研平臺。

定期聘請國內(nèi)外一流專家、學(xué)者為學(xué)生講座，介紹學(xué)科前沿或金融實務(wù)，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生進行金融實務(wù)學(xué)習(xí)和金融實踐創(chuàng)新，為學(xué)生搭建高質(zhì)量的學(xué)習(xí)平臺、實踐平臺和專業(yè)研究平臺。

4）加強國內(nèi)外的交流，開闊學(xué)生視野。

積極推進國際聯(lián)合培養(yǎng)模式，加強與國內(nèi)外機構(gòu)的合作和交流，鼓勵學(xué)生參加境外學(xué)習(xí)和實踐，使學(xué)生接觸國際學(xué)科前沿，有更寬的國際視野和更廣闊的發(fā)展前景，培養(yǎng)面向世界，植根本土，具有國際視野的金融數(shù)學(xué)人才。

4、建立先進的人才管理機制

1）采用導(dǎo)師制，選聘優(yōu)秀專業(yè)教師擔(dān)任學(xué)生的指導(dǎo)老師，指導(dǎo)學(xué)生閱讀經(jīng)典著作、制定學(xué)業(yè)發(fā)展計劃和職業(yè)生涯規(guī)劃等，引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注學(xué)科發(fā)展的最新動態(tài)，參加合適的科研課題，對學(xué)生發(fā)展給予指導(dǎo)。

2） 加強學(xué)生的日常學(xué)習(xí)管理，提高學(xué)習(xí)效率，促進學(xué)生健康發(fā)展。

3）鼓勵學(xué)生全面發(fā)展，建立創(chuàng)新激勵機制，對在學(xué)術(shù)研究、學(xué)科競賽、專利發(fā)明等方面取得高水平成績的學(xué)生認定給予創(chuàng)新學(xué)分。

三、小結(jié)

基于國內(nèi)外對金融數(shù)學(xué)人才的需求，本文對金融數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)模式進行了探索與創(chuàng)新，樹立了科學(xué)的人才培養(yǎng)目標，建立以微觀金融和定量分析為主，重理論、方法、實踐和創(chuàng)新的專業(yè)特色，創(chuàng)建一流的人才培養(yǎng)體系，建立先進的人才管理機制，培養(yǎng)數(shù)學(xué)和統(tǒng)計基礎(chǔ)寬厚、既掌握現(xiàn)代金融數(shù)學(xué)理論，又能綜合運用各種金融分析工具進行金融實務(wù)分析，具有國際視野和社會競爭力的應(yīng)用型金融數(shù)學(xué)人才。

參考文獻

[1] 胡金焱.山東大學(xué)“金融數(shù)學(xué)與金融工程基地班”人才培養(yǎng)模式探索.《中國大學(xué)教學(xué)》 2010（1）：31-33.

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關(guān)鍵詞：金融數(shù)學(xué) 教學(xué) 人才培養(yǎng)

中圖分類號：G642.0 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）02-130-01

金融數(shù)學(xué)是近年來新興起的一門邊緣學(xué)科，是金融學(xué)自身發(fā)展而衍生出來的一個新的分支， 是數(shù)學(xué)與金融學(xué)相結(jié)合的產(chǎn)物。金融數(shù)學(xué)是金融學(xué)由定性分析向定性分析與定量分析相結(jié)合、由規(guī)范研究向?qū)嵶C研究轉(zhuǎn)變、由理論闡述向理論研究與實用研究并重、金融模糊決策向精確化決策發(fā)展的結(jié)果?，F(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展對金融工作者的數(shù)學(xué)水平提出了較高要求，為適應(yīng)社會需要提高金融人才的數(shù)學(xué)水平，一些高等院校開設(shè)了《金融數(shù)學(xué)》課程。學(xué)好這門課程，能提升學(xué)生的綜合應(yīng)用能力、研究能力，能改善學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)。因此本課程在大學(xué)人才培養(yǎng)中起到了重要的作用。

一、《金融數(shù)學(xué)》課程的重要性

金融數(shù)學(xué)的研究和應(yīng)用具有重要意義，一方面通過金融數(shù)學(xué)，數(shù)學(xué)家能夠深入經(jīng)濟金融領(lǐng)域，加深對經(jīng)濟運行和國家的經(jīng)濟進步的關(guān)心，另一方面使得經(jīng)濟學(xué)家可以掌握數(shù)學(xué)這一工具，更好地對金融進行定量分析研究，從而指導(dǎo)國家的經(jīng)濟發(fā)展，更重要的是數(shù)學(xué)家和經(jīng)濟金融學(xué)家可以結(jié)合起來共同建立具有中國特色的金融理論和方法，指導(dǎo)我國的經(jīng)濟建設(shè)。在我國金融體制改革的進程中， 需要大量掌握高科技、具有高能力的金融人才。因此，大力發(fā)展金融數(shù)學(xué)的研究和應(yīng)用，培養(yǎng)大批掌握定量分析技術(shù)的金融人才就成了當(dāng)務(wù)之急。

二、《金融數(shù)學(xué)》課程對人才培養(yǎng)的作用

1.提高學(xué)生自學(xué)能力和獲取知識的能力。在當(dāng)今的知識經(jīng)濟時代，知識的傳播和擴散速度是所未有的，知識更新的周期也越來越短，學(xué)校教育已遠遠不能滿足人們在知識時代進行技術(shù)創(chuàng)新和知識更新的需要，不斷的學(xué)習(xí)并獲取新知識和技能已成為人們最重要的需求之一，這就要求學(xué)生具有良好的自學(xué)能力，使自己能適應(yīng)社會。金融數(shù)學(xué)中應(yīng)用大量的數(shù)學(xué)理論和方法研究、解決金融中一些重大理論問題、實際應(yīng)用問題和一些金融創(chuàng)新的定價問題等。由于金融問題的復(fù)雜性，所用到的數(shù)學(xué)知識，除基礎(chǔ)數(shù)學(xué)知識外，金融數(shù)學(xué)大量的運用現(xiàn)代數(shù)學(xué)理論和方法。主要包括數(shù)理統(tǒng)計，隨機分析、隨機控制、鞅理論、數(shù)學(xué)規(guī)劃、微分對策、非線性分析，泛函分析、倒向隨機微分方程、分形幾何、非線性分析等現(xiàn)代數(shù)學(xué)工具。這些知識已超出了學(xué)生的知識范疇，因此，對于學(xué)生來說，需要自學(xué)一些內(nèi)容。自學(xué)能力恰是學(xué)生今后在工作和科研中永遠需要的。

2.提高學(xué)生分析問題和解決問題的能力。當(dāng)今世界，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)改變了社會的生產(chǎn)和人們的生活方式。不僅絕大多數(shù)基本概念可以通過百度等獲取，而且每時每刻還有各種信息。現(xiàn)在我們的教學(xué)對象基本都是90后，他們的信息極為靈通，仍然沿用滿堂灌的教書方式，顯然不能滿足學(xué)生求知需要。通過金融數(shù)學(xué)課程案例教學(xué)環(huán)節(jié)，有助于激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，并且通過展開討論相互啟發(fā)，從而調(diào)動學(xué)生辯證思考問題的積極性。與此同時，學(xué)生通過參與對各種方案的可行性的研討，在尋找解決問題方法的過程中，提高學(xué)生分析和解決問題的能力。當(dāng)今世界是一個高度開放的工作環(huán)境，從某方面來說團隊合作精神往往決定著工作是否成功。個人事業(yè)的成功除了取決于個人的能力，往往還取決于個人人際關(guān)系能力和溝通能力。案例教學(xué)中學(xué)生通常要在小組合作中互相溝通，大家在一起討論，取長補短，相互啟發(fā)、集思廣益，要正確看待別人的觀點，也要正確評價自己的表現(xiàn)。尊重他人，樹立理解和包容的意識；心平氣和地與人交流，合作完成案例方案。這樣，在與他人進行溝通的過程中，有助于提高學(xué)生處理人際關(guān)系的能力。

3.提高學(xué)生的科研水平。當(dāng)今時代社會對人才的要求在不斷地提高。這要求大學(xué)生不僅要具備夯實的基礎(chǔ)知專業(yè)知識，更重要的是要培養(yǎng)自己的科研能力和創(chuàng)新意識。大學(xué)生的科研能力是創(chuàng)新精神與實踐能力最直觀的體現(xiàn)，培養(yǎng)和提高大學(xué)生科研能力是提高高等教育教學(xué)水平的一個重要方面，是促進中國高等教育改革和人才素質(zhì)提高的重要途徑。目前，中國高校課程設(shè)置中缺少類似科研討論類和科研基本方法指導(dǎo)類的課程，導(dǎo)致大學(xué)生普遍缺乏從事科研活動的基本理論和方法，客觀上拉大了大學(xué)生與科研活動之間的距離。金融數(shù)學(xué)課程設(shè)計環(huán)節(jié)，為學(xué)生提高科研水平創(chuàng)建了一個積極的情境。金融數(shù)學(xué)課程設(shè)計是實踐性教學(xué)環(huán)節(jié)之一，是《金融數(shù)學(xué)》課程的輔助教學(xué)課程。《金融數(shù)學(xué)》課程是應(yīng)用性課程，要求學(xué)生能將所學(xué)知識和方法與金融實踐相結(jié)合，因此教學(xué)別強調(diào)理論教學(xué)與實驗教學(xué)的緊密結(jié)合。在金融數(shù)學(xué)課程設(shè)計中，教師給出實際問題，學(xué)生圍繞需要解決的實際問題廣泛查閱與問題相關(guān)的資料，建立相應(yīng)的模型，利用收集的數(shù)據(jù)進行模型估計與分析。這不僅大大鍛煉和提高了學(xué)生自學(xué)的能力，而且提高了學(xué)生的科研水平。

4.提高學(xué)生職業(yè)技能。大學(xué)畢業(yè)意味著職業(yè)工作的開始，縮短學(xué)習(xí)者與工作者的距離是每個畢業(yè)生職業(yè)生涯的第一步。如果這個過程能在大學(xué)期間完成或接近完成，無疑大大增強了學(xué)生對于實際工作的適應(yīng)能力，并意味其職業(yè)生涯有了一個良好的開始。在金融數(shù)學(xué)的實踐教學(xué)環(huán)節(jié)中，帶領(lǐng)學(xué)生到證券公司、保險公司等地進行學(xué)習(xí)。學(xué)生在指導(dǎo)老師的引導(dǎo)下，了解證券投資交易的程序等。這樣集中的實踐訓(xùn)練，大大提高了學(xué)生相關(guān)方面的業(yè)務(wù)能力，鍛煉了學(xué)生的理論聯(lián)系實際的能力和解決實際問題的能力。經(jīng)過實踐教學(xué)環(huán)節(jié)培訓(xùn)過的畢業(yè)生，綜合能力強，提高了就業(yè)競爭力。同時還可以聘請當(dāng)?shù)劂y行、證券公司、保險公司等金融部門的精英，作為實踐教學(xué)環(huán)節(jié)的有力輔助。不僅讓學(xué)生了解金融行業(yè)的需求，并且能夠讓學(xué)生有目標地有方向地提前做好準備，規(guī)劃好自己的職業(yè)生涯。

總之，《金融數(shù)學(xué)》對應(yīng)用型人才培養(yǎng)有重要作用，因此我們要重視《金融數(shù)學(xué)》課程的改革和建設(shè)，努力提高課程的教學(xué)效果，增強學(xué)生的綜合能力，讓《金融數(shù)學(xué)》在人才培養(yǎng)中發(fā)揮更大的作用。

參考文獻：

1.姜禮尚，徐承龍.金融數(shù)學(xué)課程體系、教材建設(shè)及人才培養(yǎng)的探索[J].中國大學(xué)教學(xué)，2008（10）

2.李曉紅，李月秋，堵秀鳳等.金融數(shù)學(xué)教學(xué)方法的探索與實踐[J].資治文摘（管理版），2010（7）

3.魏葵.充分發(fā)揮案例教學(xué)在應(yīng)用型人才培養(yǎng)中的作用[J].中國市場，2011（2）

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數(shù)學(xué)的學(xué)習(xí)在學(xué)生生涯中，無論哪一個階段都是學(xué)科中比較難學(xué)的一門課程。在信息化的二十一世紀，數(shù)學(xué)教育更加趨向于實踐化的應(yīng)用數(shù)學(xué)，即嘗試將復(fù)雜的數(shù)學(xué)問題與實際生活實踐聯(lián)系到一起，也就是當(dāng)下的“應(yīng)用數(shù)學(xué)”專業(yè)。筆者將對當(dāng)前應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)的定位及其人才培養(yǎng)模式進行分析、研究，并指出在當(dāng)前形勢下，亟待加強應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)的基礎(chǔ)，確定專業(yè)定位，分方向培養(yǎng)，擴寬就業(yè)口徑。

關(guān)鍵詞：

數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)；專業(yè)定位；人才培養(yǎng)

1應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)發(fā)展及定位分析

自上世紀90年代末開始，我國高等教育逐漸走入了“大眾化”的使其，在這樣的教育背景下，如何確定應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)的定位及其人才培養(yǎng)模式成為了關(guān)鍵性問題。在國外，應(yīng)用數(shù)學(xué)早在上世紀40年代便在國防、科技、生產(chǎn)管理、政府管理、金融經(jīng)濟等領(lǐng)域有了一定的應(yīng)用基礎(chǔ)［1］，并借助數(shù)學(xué)應(yīng)用軟件從后臺走向了前臺，使得應(yīng)用數(shù)學(xué)的地位在社會生產(chǎn)、科研及經(jīng)管等社會經(jīng)濟的重要貢獻領(lǐng)域發(fā)揮著越來越重要的作用。當(dāng)今時代是大數(shù)據(jù)時代、信息化時代，已經(jīng)不能再沿用上世紀的人才培養(yǎng)模式，而必須在新時代背景下制定新的培養(yǎng)計劃，把理論教學(xué)計劃放在首要地位的同時，還要加強實踐環(huán)節(jié)，以及對學(xué)生動手能力和實際操作能力的訓(xùn)練培養(yǎng)，將數(shù)學(xué)專業(yè)實踐化。應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)的定位主要包括兩方面：一是培養(yǎng)學(xué)生的數(shù)學(xué)理論基礎(chǔ)，主要課程包括數(shù)學(xué)分析、高等代數(shù)、概率統(tǒng)計、近世代數(shù)等基礎(chǔ)數(shù)學(xué)理論，此外還包括運籌學(xué)、數(shù)學(xué)建模、優(yōu)化算法設(shè)計等現(xiàn)代應(yīng)用數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，并以此作為另一方向的發(fā)展基礎(chǔ)；另一方向即是選擇在軟件工程方面或者金融方向的發(fā)展，在已有數(shù)學(xué)知識的基礎(chǔ)上進行數(shù)據(jù)庫開發(fā)、對Mathematica，Matlab等軟件的應(yīng)用等；在數(shù)理統(tǒng)計以及金融方向通過開設(shè)現(xiàn)代統(tǒng)計分析、西方經(jīng)濟學(xué)、保險學(xué)及精算、貨幣學(xué)等課程，并開展相應(yīng)的實習(xí)活動，培養(yǎng)學(xué)生運用數(shù)學(xué)理論與方法解決金融領(lǐng)域?qū)嶋H問題的能力，培養(yǎng)復(fù)合型人才。

2應(yīng)用數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)模式研究

根據(jù)教育部出臺的有關(guān)專業(yè)建設(shè)的文件和學(xué)校培養(yǎng)計劃的總體部署，數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)的課程設(shè)置主要分為：公共教育，學(xué)科基礎(chǔ)教育、專業(yè)基礎(chǔ)課程、專業(yè)方向和實踐教育五個環(huán)節(jié)。通識教育即對民主法治建設(shè)、科學(xué)文化素養(yǎng)、文學(xué)藝術(shù)類等對全校所有專業(yè)都有要求的學(xué)科培養(yǎng)，諸如基本原理概論、思想和中國特色社會主義理論體系概論、思想道德修養(yǎng)與法律基礎(chǔ)和中國近代史等，還包含了對外語、計算機使用能力的培養(yǎng)，這也是現(xiàn)今社會對復(fù)合型人才的基本要求，在一些高校的培養(yǎng)計劃中，還將數(shù)學(xué)建模課程也納入了通識教育的范疇；專業(yè)基礎(chǔ)課包括經(jīng)典的數(shù)學(xué)理論，這是進行專業(yè)課程學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)，主要包括數(shù)學(xué)分析、高等代數(shù)、解析幾何經(jīng)典的三基，以及常微分方程，概率論與數(shù)理統(tǒng)計、數(shù)值計算方法等應(yīng)用數(shù)學(xué)基礎(chǔ)；專業(yè)方向包括軟件工程和金融兩個方向，前者開設(shè)的專業(yè)課程主要有數(shù)據(jù)庫原理、操作系統(tǒng)、軟件工程等；后者主要有現(xiàn)代統(tǒng)計分析、西方經(jīng)濟學(xué)、銀行貨幣學(xué)、數(shù)理金融等現(xiàn)論課程；此外，一些適用數(shù)學(xué)專業(yè)的現(xiàn)代基礎(chǔ)課程，諸如近世代數(shù)、泛函分析、拓撲學(xué)等都對學(xué)生數(shù)學(xué)修養(yǎng)的提升有很大幫助。最后，結(jié)合實踐環(huán)節(jié)對理論知識的應(yīng)用，提高數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)學(xué)生的上機實踐能力和對解決實際問題的能力。

3應(yīng)用數(shù)學(xué)當(dāng)前困境

3．1專業(yè)定位與社會需求的矛盾：高科技時代，社會需要的數(shù)學(xué)人才是多方面和多層次的。［2］目前我國物理學(xué)、天文學(xué)及金融等領(lǐng)域的發(fā)展離不開應(yīng)用數(shù)學(xué)的進步。例如，在生物學(xué)領(lǐng)域，利用紐結(jié)理論研究DNA分子結(jié)構(gòu)，利用隨機微分方程研究股票、期權(quán)價格，地質(zhì)領(lǐng)域利用時間序列分析遙感圖像特征等，都需要數(shù)學(xué)中的知識，這充分說明數(shù)學(xué)已經(jīng)滲透到自然科學(xué)和社會科學(xué)的許多領(lǐng)域中了。

3．2教學(xué)方法、方式與時代不相適應(yīng)：在當(dāng)前數(shù)學(xué)教學(xué)過程中，許多課程內(nèi)容仍使用以往傳統(tǒng)的教學(xué)方式，不能很好地與當(dāng)前信息化時代背景相適應(yīng)，教學(xué)方法、方式也不再適應(yīng)當(dāng)代大學(xué)生，缺乏創(chuàng)新活動，而是“填鴨式”教育。

3．3課程設(shè)置中實踐活動較少：以往的應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)注重的是理論知識的教學(xué)，追求的是數(shù)學(xué)知識面的廣度，而忽略了單一知識面的深度問題，導(dǎo)致絕大部分學(xué)生空有較強的理論知識，與實際生產(chǎn)生活嚴重脫節(jié)，這與國外應(yīng)用數(shù)學(xué)教育注重應(yīng)用的培養(yǎng)還有很大一段差距。

3．4應(yīng)用數(shù)學(xué)的師范化教育意識薄弱：數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)的教學(xué)發(fā)展方向在過去一直是教師行業(yè)，隨著各行各業(yè)對應(yīng)用數(shù)學(xué)人才需求量的增大，許多學(xué)生并不希望從事教師行業(yè)，而是希望能在一些涉及高科技行業(yè)，諸如天文物理、機械制造等行業(yè)有所建樹，而學(xué)校對應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)的教育模式仍沿用之前的標準，致使學(xué)生師范技能薄弱，那些想從事教師行業(yè)的人才無法在師范招聘中脫穎而出。

4應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)發(fā)展的措施

4．1明確人才培養(yǎng)目標，加強對學(xué)生的實踐教育，推動數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)與其它學(xué)科的融合。隨著科技的進步，數(shù)學(xué)與其他學(xué)科的相互滲透、融合成為了新的趨勢，這些學(xué)科融合迫切要求學(xué)生自身轉(zhuǎn)變學(xué)習(xí)觀念，使自身適應(yīng)時代的要求，成為復(fù)合型人才。

4．2優(yōu)化傳統(tǒng)課程，專業(yè)課程群。在對學(xué)科教育上，要積極優(yōu)化、更新教學(xué)內(nèi)容，使得原有更側(cè)重理論教學(xué)的計劃向新的信息技術(shù)方向轉(zhuǎn)變，培養(yǎng)寬口徑人才，引進國外成熟、先進的教學(xué)成果和教學(xué)理念，突出實踐的重要性。［3］

4．3信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及其與應(yīng)用數(shù)學(xué)的融合對學(xué)生計算機能力提出了更高的要求，因此學(xué)校方面要加強對學(xué)生計算機算法設(shè)計的培訓(xùn)，推動學(xué)科的滲透、融合，學(xué)生自身也要根據(jù)興趣愛好和時代背景選擇自己喜歡的方向，并為之不斷奮斗。［4］

參考文獻：

［1］侯再恩，藺小林，王社寬，劉利華，郭改慧，賀艷琴．?dāng)?shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)人才培養(yǎng)模式的研究與實踐［J］．教育教學(xué)論壇．2015，35

［2］姜伯駒，李忠，鄭志明等．我國數(shù)學(xué)類專業(yè)的教育改革［J］．?dāng)?shù)學(xué)通報．2003，05

［3］王利東．?dāng)?shù)學(xué)專業(yè)應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式的探索［J］．程度工業(yè)學(xué)院學(xué)報．2016，02

篇5

關(guān)鍵詞：數(shù)理金融；行為金融；有效理性；投資者

文章編號：1003-4625（2014）06-0107-04 中圖分類號：F832.1 文獻標志碼：A

一、發(fā)展歷程：從數(shù)理金融到行為金融的演進

數(shù)理金融（Mathematical Finance）是指運用數(shù)學(xué)哩論和方法，來研究金融市場運行的規(guī)律。利用數(shù)學(xué)方法分析金融問題，最早可追溯到20世紀初，1900年法國數(shù)學(xué)家巴歇里埃（Bachelier L，）發(fā)表了他的博士論文《投機理論》（The Theory of Speculation）。他認為在資本市場中有買有賣，買者看漲、賣者看跌，漲漲跌跌，其價格的波動是布朗運動（BrownianMotion），其統(tǒng)計分布是正態(tài)分布。但人們通常認為現(xiàn)代金融學(xué)只有50年左右的歷史，這50年也就是使金融學(xué)成為可用數(shù)學(xué)公理化方法架構(gòu)的歷史。1952年馬科維茨（H.Markowitz，1927-）發(fā)表了他那篇著名的論文《投資組合選擇》（Portfolio Selection），提出了均值一方差模型（Mean-Variance Portfolio Theo-ry），建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（MPT），這才標志著現(xiàn)代標準金融學(xué)的誕生，馬科維茨因為這個理論而被譽為“投資組合理論之父”。1964年馬科維茨的學(xué)生夏普（W.Sharpe）在他老師研究基礎(chǔ)上，提出單因素模型，構(gòu)建了著名的資本資產(chǎn)定價模型（CapitalAsset Pricing Model，簡稱CAPM），夏普因此與他老師馬科維茨一起榮獲1990年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。1958年莫迪格利尼和米勒（Modigliani and Miller）提出MM定理，奠定了公司理財學(xué)的基礎(chǔ)，并且首次明確提出無套利假設(shè)。1970年法瑪（Fama）提出市場有效性假說（Efficient Market Hypothesis，EMH），得出對有效市場的經(jīng)典定義：在有效的金融市場中，投資者是完全理性的，能夠充分利用市場中的完全信息，最大化其期望效用，使得股票價格的變化始終能夠及時準確地反映信息的變化，投資者的收益率符合隨機游走模型。1973年，布萊克（Fisher Black）和斯科爾斯（Myrons Scholes）《期權(quán)定價與公司負債》ThePricing of Options and Corporate Liabilities）一文中提出了著名的Black-Scholes模型（簡稱B-S模型）。布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型的成功促使1976年羅斯（S.A.Ross）的套利定價理論（Arbitrage PricingTheory，簡稱APT）的出現(xiàn)。20世紀50年代到80年代是數(shù)理金融發(fā)展的黃金時期，這段時期內(nèi)數(shù)理金融得到了極大發(fā)展，取得了輝煌的成就。

行為金融作為一個新興的研究領(lǐng)域，至今還沒有一個為學(xué)術(shù)界所公認的嚴格定義。泰勒（Thaler）提出，行為金融學(xué)應(yīng)該是研究人類認知、了解信息并付諸決策行動的學(xué)科。通過大量的實驗?zāi)Ｐ停l(fā)現(xiàn)投資者行為并不總是理性、可預(yù)測和公正的，實際上，投資者經(jīng)常會犯錯。2013年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、行為金融奠基人之一的羅伯特?希勒（RoberJ.Shiller）認為行為金融是從對人們決策時的實際心理特征研究人手討論投資者決策行為的，其投資決策模型是建立在對人們投資決策的心理因素的假設(shè)基礎(chǔ)上的。國內(nèi)李心丹（2005）則認為行為金融學(xué)是行為經(jīng)濟學(xué)的一個分支，它主要是研究人們在投資決策過程中的認知、感情、態(tài)度等心理特征及其引起的市場非有效性的一系列問題嘲?？梢哉f行為金融是心理學(xué)和金融學(xué)的結(jié)合，而最早探討心理學(xué)和金融學(xué)相結(jié)合的研究，可以追溯到19世紀古斯塔夫?勒龐（Gustave Lebon）的《群體》（The Crowd）和麥基（Mackey）的《非凡的公眾錯覺和群體瘋狂》（Extraor-dinary Popular Delusion and Madness of Crowds）。1936年凱恩斯基于心理預(yù)期在投資決策中的重要作用，提出股市“選美競賽”理論和“空中樓閣”理論，他認為決定投資者行為的主要因素是心理因素，投資者是非理性的，其投資行為是建立在“空中樓閣”之上的，證券價格的高低取決于市場中投資者的心理預(yù)期所形成的合力，投資者的交易行為充滿了“動物精神”（Animal Spirit）。1979年Stanford大學(xué)心理學(xué)教授特維茨基（Tversky）和Priceton大學(xué)研究心理學(xué)的卡尼曼（Kahneman）共同提出了期望理論（Pros―pect Theory），成為行為金融理論研究史上的一個里程碑。行為金融理論作為一種新興金融理論真正興起于20世紀80年代后期，1985年德朋特（Debondt）和泰勒（Thaler）發(fā)表了題為《股票市場過度反應(yīng)了嗎？》一文，揭開了行為金融學(xué)迅速發(fā)展的序幕。Shefrim和Statman（1994）的BAPM模型；Dan-iel、Hirshleifer和Subramanyam（1998）的DHS模型及Hong和Stern（1999）的HS模型等出現(xiàn)，行為金融進入快速發(fā)展時期。金融和行為金融所取得的主要成就。

二、對比分析：數(shù)理金融和行為金融的比較

通過對數(shù)理金融到行為金融的發(fā)展演變過程分析，發(fā)現(xiàn)數(shù)理金融和行為金融根本的不同有三個方面：一是假設(shè)的基礎(chǔ)不同，二是研究的邏輯不同，三是方法和本質(zhì)的不同。

（一）假設(shè)基礎(chǔ)的不同

斯蒂格利茨（2010）指出：“經(jīng)濟學(xué)理論是一個邏輯推理過程，由一組假設(shè)以及由這些假設(shè)推演得出的結(jié)論共同構(gòu)成，只有前提假設(shè)正確，結(jié)論才可能是正確的。”又如Mossin（1973）曾指出：通過檢查前提假設(shè)，將能夠更加準確地發(fā)現(xiàn)被忽略的部分，進而估計理想與現(xiàn)實差異的本質(zhì)和影響。表2歸納了數(shù)理金融模型的具體假設(shè)。

通過對比分析我們可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)理金融和行為金融關(guān)于前提假設(shè)的分歧主要存在兩個方面：一是數(shù)理金融認為市場中的人是理性的，即經(jīng)濟行為人對其所處環(huán)境的各種狀態(tài)都具有完美信息，并且在既定條件下每個人都具有使自己獲得最大效用的意愿和能力。具體包括三個方面的含義：（1）自利性假設(shè)；（2）一致性假設(shè)；（3）極大化假設(shè)。但隨著經(jīng)濟學(xué)研究的深入發(fā)展，上述經(jīng)濟理性的三個基本含義都受到不同程度的質(zhì)疑。以西蒙（simon）為代表的有限理性得到了行為金融學(xué)派的認同，有限理性認為人類的理性在一定的限度內(nèi)起作用，即理性的適用范圍是有限的，并提出“實質(zhì)理性”和“過程理性”的區(qū)別。行為金融對數(shù)理金融完全理性的假設(shè)前提進行了修正。二是數(shù)理金融認為市場是有效的，而行為金融認為市場并非完全有效。市場是否有效，是行為金融和數(shù)理金融爭論的核心命題，也是理論界和實務(wù)界爭論的焦點。市場有效學(xué)說的代表人物法瑪認為，盡管大量文獻證明了股價長期回報異常的存在，但市場仍是有效的，因為股價對市場信息的過度反應(yīng)和反應(yīng)不足同時存在，異常只是一種“偶然結(jié)果”。但希勒反對法瑪?shù)挠^點，他認為不能簡單地把過度反應(yīng)和反應(yīng)不足當(dāng)成是偶然結(jié)果，而忽略其背后的心理學(xué)依據(jù)。泰勒也認為傳統(tǒng)數(shù)理金融只提供了一系列沒有實證支持的資產(chǎn)定價模型以及一系列沒有理論支持的實證觀察結(jié)果，行為金融學(xué)的觀點及方法將逐漸深入金融學(xué)研究的各個層面，以致最后“行為金融學(xué)”這一名詞將消失。伴隨著時間的流逝，純理性的模型將被納入一個更為廣泛的心理學(xué)模型中去，其中完全理性將作為一個重要的特例。

（二）研究的邏輯不同

傳統(tǒng)數(shù)理金融研究的是經(jīng)濟個體的最優(yōu)決策行為，是基于嚴格假設(shè)條件下的一種理想情況，可以說是先創(chuàng)造理想，然后逐步走向現(xiàn)實，其關(guān)注的重點是理想狀況下應(yīng)該發(fā)生什么，而不是現(xiàn)實世界實際上發(fā)生了什么，它的研究邏輯可以說是從理想到現(xiàn)實；而行為金融研究的是現(xiàn)實生活中的真實決策行為，是基于現(xiàn)實實際情況下發(fā)生了什么及其深層次的原因是什么，可以說是先基于現(xiàn)實，然后逐步走向理想，它的研究邏輯是從現(xiàn)實到理想。行為金融對于數(shù)理金融來說是一種現(xiàn)實的邏輯，逆向的邏輯。

（三）方法與本質(zhì)的不同

數(shù)理金融主要是把數(shù)學(xué)作為工具，利用數(shù)學(xué)的原理和方法來研究金融市場的規(guī)律，數(shù)學(xué)本身不會對金融市場產(chǎn)生影響，它僅僅是一種工具。而行為金融除了利用數(shù)學(xué)的原理和方法外，更加注重利用心理學(xué)的知識和方法來研究金融市場規(guī)律，二者的不同在于人的心理本身會對金融市場產(chǎn)生重大影響，金融市場的很多現(xiàn)象和規(guī)律都與人的心理有關(guān)，心理現(xiàn)象會對投資者的投資產(chǎn)生重大影響，著名投資大師巴菲特的經(jīng)典名言就是：“別人恐慌的時候貪婪，別人貪婪的時候恐慌?！毙袨榻鹑谔骄咳藗儧Q策時的實際心理特征，研究人的認知、感情、態(tài)度等心理特征對投資者及金融市場的影響，是抓住了金融的本質(zhì)。

三、結(jié)語：理想世界到現(xiàn)實世界

通過以上的對比分析，可知數(shù)理金融的核心理論和模型都是建立在嚴格的假設(shè)前提下的，是對市場達到均衡時所呈現(xiàn)狀況的一種完美抽象和闡述，刻畫的是一種理想市場狀態(tài)。正如Miller教授所言：“描述了在經(jīng)濟學(xué)家眼中一個理想世界中，存在完美的資本市場，所有的市場參與者的信息完整且對稱等條件下的理想結(jié)果?！倍袨榻鹑趶耐顿Y者的現(xiàn)實交易行為出發(fā)，描述的是現(xiàn)實市場中的真實狀態(tài)，由于投資者行為的“易錯性”，現(xiàn)實世界中投資者總是非理性或有限理性的；由于“反身性”的存在，市場并非都是有效的，2008年的金融危機也確鑿地證明了有效市場假說的不足。行為金融通過對數(shù)理金融核心假設(shè)的修訂，拉近了理性選擇的預(yù)設(shè)條件和現(xiàn)實生活的距離，賦予了行為金融強大的生命力，使其具有更顯著的實踐指導(dǎo)意義。

篇6

一、科學(xué)方法論

什么是科學(xué)方法論?有的學(xué)者認為,科學(xué)方法論,狹義的僅指自然科學(xué)方法論,即研究自然科學(xué)的一般方法,如觀察法、數(shù)學(xué)方法等;廣義的則指哲學(xué)方法論,即研究一切科學(xué)的最普遍的方法。

科學(xué)方法論是對客觀事物本質(zhì)和規(guī)律(客觀的)進行證實和證偽(可錯的)的一般認識原則或?qū)W問(理論的),其可以劃分為理論層次的科學(xué)方法論和經(jīng)驗的科學(xué)方法論。理論認識層次即實現(xiàn)知識的系統(tǒng)化,形成具體領(lǐng)域的理論體系的科學(xué)思維活動階段,對于這個科學(xué)認識層次的研究,可以稱之為理論層次的科學(xué)方法論。經(jīng)驗的科學(xué)方法論是對各種事物在經(jīng)驗積累過程中所出現(xiàn)的各種問題進行概括、綜合、分析、實證,從而獲得適用于實際目的的經(jīng)驗規(guī)律的理論。無論如何,科學(xué)方法論都只能是一種針對世界的某一個側(cè)面、某一個層次的研究[1]。

在經(jīng)濟學(xué)的領(lǐng)域內(nèi),方法論也有狹義和廣義之分。狹義上經(jīng)濟學(xué)方法論是指論證經(jīng)濟學(xué)理論正確的某種原則,如現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)廣泛流行的實證主義,廣義上的經(jīng)濟學(xué)方法論則包含著什么是科學(xué)的經(jīng)濟學(xué)理論,經(jīng)濟學(xué)的分析方法和理論創(chuàng)新的方法論[2]。作為應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)的分支,金融經(jīng)濟學(xué)所研究的中心問題是在不確定的條件下,基于市場主體決策行為的金融市場運行狀況以及對金融資產(chǎn)的財務(wù)和資產(chǎn)定價問題。現(xiàn)代金融經(jīng)濟學(xué)由公司定價兩個部分組成,其研究內(nèi)容包括資產(chǎn)管理和資產(chǎn)價值評估,而科學(xué)方法始終貫穿于金融研究的全過程。

二、金融經(jīng)濟學(xué)中運用的三個科學(xué)方法

科學(xué)是隨著實踐的需要而產(chǎn)生,并隨著實踐的發(fā)展而發(fā)展的。金融經(jīng)濟學(xué)是代表人類對金融領(lǐng)域的最為“理性”的認識,是對金融現(xiàn)實進行理性思考的基本框架。從金融經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)理論,如市場有效假說、隨機漫步理論及泡沫不存在理論等在思維方法的邏輯創(chuàng)新,到以《非理性繁榮》一書名動天下的美國耶魯大學(xué)教授羅伯特·希勒在2003年2月提出建立惠及更多社會階層和國家的全球金融新秩序來為風(fēng)險提供金融工具以規(guī)避宏觀、微觀金融風(fēng)險的觀點,金融經(jīng)濟學(xué)的思維方式遵循著發(fā)現(xiàn)問題———提出問題———解決問題———驗證解答的邏輯過程,其思維過程仍然還是那種:“歸納現(xiàn)實,從特殊到一般提出理論;再演繹一般原則,從一般到特殊來驗證理論的過程”[3]?？v觀金融經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展歷程,其中主要運用了以下三個方法:

(一)科學(xué)抽象法

科學(xué)抽象是正確反映客觀事物本質(zhì),逐次形成概念、范疇、規(guī)律及一般原理的認識過程,是從經(jīng)驗到理論,從舊理論到新理論的必由之路[4]。

科學(xué)抽象是認知主體的能動活動,具體表現(xiàn)為認知主體分析能力、綜合能力的正確運用?？茖W(xué)抽象的進程可分為兩個階段。在第一階段,認知主體運用其分析能力先將多樣性統(tǒng)一的事物整體分解為各個部分和方面,然后從中排除其非本質(zhì)的、次要的和偶然的成分,抽取出某一部分和方面或不同部分和方面的本質(zhì)規(guī)定。馬克思將這一過程稱之為“完整的表象蒸發(fā)為抽象的規(guī)定”[5]。在第二階段,認知主體運用其綜合能力按照不同部分和方面的本質(zhì)規(guī)定的內(nèi)在聯(lián)系,將它們連接為一個統(tǒng)一的整體,達到思維中的具體。馬克思將這一過程稱之為“抽象的規(guī)定在思維行程中導(dǎo)致具體的再現(xiàn)”[6]。

在資本資產(chǎn)定價模型中,馬科維茨首先抽象出單個資產(chǎn)的預(yù)期收益率為某收益率出現(xiàn)的概率,風(fēng)險可以用收益率的變動幅度(即方差)表示,這就是從感性上的具體上升到抽象。針對用馬科維茨模型選擇資產(chǎn)組合需要進行大量繁復(fù)的計算這一缺陷,威廉·夏普在1963年提出了單指數(shù)模型。在威廉·夏普的資本資產(chǎn)定價模型中,在無效性的投資組合與其他個別證券的風(fēng)險與收益條件下,資本市場線很難對其收益與風(fēng)險進行衡量。為此,證券市場線的模型描述了在市場均衡狀態(tài)下,風(fēng)險證券或組合的期望收益率是它與市場組合收益的協(xié)方差(風(fēng)險)的線性函數(shù)。由于人們習(xí)慣于以市場組合作為衡量風(fēng)險的標準,在市場均衡狀態(tài)下,資本資產(chǎn)定價模型下證券或證券組合的期望收益率是貝塔(證券或組合的協(xié)方差相對于市場組合方差的倍數(shù))的線性函數(shù),從而解決了證券的定價問題。這充分體現(xiàn)了從抽象的規(guī)定上升到思維中的具體。

(二)實證法

實證法又稱實證分析,是規(guī)范分析的對稱。實證分析一般要經(jīng)過理論實證分析和經(jīng)驗實證分析兩個主要階段。理論實證研究的一般過程可概括為四個步驟:第一,提出理論假設(shè)的有關(guān)條件;第二,建立理論假設(shè)模型并推導(dǎo)出主要結(jié)論;第三,理論假設(shè)模型的經(jīng)驗檢驗;第四,驗證理論假設(shè),并由此展開深入的理論分析。經(jīng)驗實證分析即以觀察到的事實來論證因果關(guān)系。經(jīng)驗檢驗是依據(jù)模型對經(jīng)驗數(shù)據(jù)的處理,以驗證所提出的命題。

最初的Black-Scholes模型是針對歐式股票期權(quán)而設(shè)計,且不考慮股利,但現(xiàn)實證明不考慮股利的期權(quán)定價在很大程度上影響了期權(quán)定價的正確性,不久之后,Black與Scholes在模型中又添入股利的成分。1976年,FischerBlack稍微修改模型,借以評估期貨期權(quán)的價值。1983年,MarkGarman與StevenKohlhagen又做了一些修改,使該模型也適用于外匯期權(quán)等。發(fā)展到今天,Black-Scholes型可以說是一個通用的期權(quán)定價模型,即可以用在歐式期權(quán),也可以用在美式期權(quán),即可以用在外匯期權(quán),也可以用在期貨期權(quán)等的定價上?？梢?Black-Scholes模型的發(fā)展也是經(jīng)過假設(shè)、分析、檢驗、修改等循環(huán)的過程逐步完善的。

(三)數(shù)學(xué)分析法

現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展表明,數(shù)學(xué)已經(jīng)成為重要的、不可缺少的研究工具。人們在研究中逐漸發(fā)現(xiàn),有的時候并不是不存在問題,而是缺少解決問題的工具。這就導(dǎo)致在金融經(jīng)濟學(xué)的研究過程中,數(shù)學(xué)工具的使用變得越來越前沿,金融經(jīng)濟學(xué)研究也隨之開始變得越來越抽象。這也正如諾貝爾獎獲得者、英國劍橋大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家RichardStone所說的那樣,在社會科學(xué)中使用數(shù)學(xué)已被廣泛接受了,只有少數(shù)頑固抵制的領(lǐng)域除外。

數(shù)學(xué)的重要性與日俱增的原因主要有以下幾點:首先,由于社會科學(xué)的許多分支定量似或是被迫定量化;其次,雖然社會科學(xué)的理論是用文字表達的,但借助數(shù)學(xué)形式來分析和比較會為其帶來很大的幫助;再次,對于一些主題比較模糊、甚至很難得到確切信息的概念,數(shù)學(xué)可以提供一種領(lǐng)會手段;最后,由于社會科學(xué)關(guān)注的不只是描述發(fā)生了什么,還有隱藏于其背后的有效或是無效的決策,而這些決策的過程在很大程度上可以借助數(shù)學(xué)方式來表述和分析,這也使我們的決策可以較多地依賴于知識而不是僅憑推測。

金融數(shù)學(xué)模型的建立,對金融市場風(fēng)險分析、預(yù)測與監(jiān)控有著非常重要的作用。二十世紀50年代末60年代初,馬科維茨的投資組合的均值-方差理論與Sharpe的資本資產(chǎn)定價理論,開創(chuàng)了金融數(shù)學(xué)理論的先河,他們的理論引發(fā)了所謂的第一次“華爾街革命”[7]。第二次“華爾街革命”是由Black和Scholes于1973年提出的衍生證券定價理論。正是這二次“革命”構(gòu)成了蓬勃發(fā)展的新學(xué)科———金融數(shù)學(xué)的主要內(nèi)容;同時也是研究新型衍生證券設(shè)計的新學(xué)科———金融工程的理論基礎(chǔ)。

三、科學(xué)方法論對我國金融經(jīng)濟學(xué)發(fā)展建設(shè)的指導(dǎo)

在我國,金融經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展歷史更短,方法論的研究更是遠遠不足,導(dǎo)致在金融經(jīng)濟學(xué)的研究上出現(xiàn)以下方面的問題:

(一)由于我國現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展歷史不長,可供研究的資料不夠充分,抽象分析無法說明對象本身,據(jù)此進行規(guī)范研究,很難得出正確的“應(yīng)當(dāng)怎樣”,從而導(dǎo)致了大量存在的具體問題難以得到正確的理解解釋,使理論與實踐脫節(jié)。

(二)很多學(xué)者囿于一些西方經(jīng)典作家的某些結(jié)論,忽視我國的特殊國情,僅從簡單的抽象對比中來論證金融現(xiàn)象的規(guī)律性和特征。

篇7

【關(guān)鍵詞】 統(tǒng)計學(xué) 教學(xué)實踐 財經(jīng)專業(yè)

隨著大數(shù)據(jù)時代對于數(shù)據(jù)分析人才的需求越來越多，如何從海量數(shù)據(jù)中有效挖掘有用信息并進行數(shù)據(jù)分析已逐漸引起國內(nèi)外政府機構(gòu)及學(xué)者的極大關(guān)注，國際上關(guān)于大數(shù)據(jù)科學(xué)研究的呼聲也越來越高。統(tǒng)計學(xué)作為一門數(shù)據(jù)分析學(xué)科，主要通過收集整理研究對象的數(shù)據(jù)，進行建立統(tǒng)計模型、量化分析、總結(jié)和預(yù)測，探討研究對象的數(shù)量規(guī)律及其特征。隨著大數(shù)據(jù)時代的來臨，統(tǒng)計學(xué)的重要性越來越得到社會的認可和重視，具有統(tǒng)計學(xué)基礎(chǔ)的人才需求量也越來越大。

由于統(tǒng)計學(xué)涉及的理論內(nèi)容、公式和抽象概念比較多，通常需要一定的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)和較強的邏輯推理能力，因此學(xué)生普遍認為《統(tǒng)計學(xué)》是一門比較難以掌握和學(xué)習(xí)的課程。結(jié)合自己對財經(jīng)類專業(yè)學(xué)生講授《統(tǒng)計學(xué)》課程的實際教學(xué)實踐，在分析目前教學(xué)中存在問題的基礎(chǔ)上，就如何提高統(tǒng)計學(xué)課程的教學(xué)效果，探索適合金融工程、工商管理、會計學(xué)等財經(jīng)類專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)手段和教學(xué)方法以及考核辦法，如何解決統(tǒng)計學(xué)教學(xué)存在的問題為社會培養(yǎng)高質(zhì)量的專業(yè)數(shù)據(jù)分析人才談一下自己的想法和思考。

一、《統(tǒng)計學(xué)》教學(xué)中存在的問題

1、教學(xué)方法單一

目前，統(tǒng)計學(xué)教學(xué)仍然是以教師課堂講授為中心的教學(xué)思想、學(xué)生被動地接受知識傳輸?shù)膫鹘y(tǒng)填鴨式教學(xué)方式。以多媒體教學(xué)為主的背景下，雖然多數(shù)教師堅持黑板板書與多媒體課件相結(jié)合，但是有些教師將多媒體教學(xué)完全取代黑板板書，使得課堂教學(xué)內(nèi)容容量過大，講授速度過快，缺乏師生之間的互動和交流。統(tǒng)計學(xué)內(nèi)容在重點部分常常涉及較多公式和概率統(tǒng)計定理，使用多媒體課件授課使得講課速度過快，造成學(xué)生無法跟上教師思路不能理解具體內(nèi)容，僅僅會記憶理解，熟練地套用計算公式，無法引起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。

2、教學(xué)內(nèi)容只注重應(yīng)用表面，缺乏理論深度

財經(jīng)院?！督y(tǒng)計學(xué)》課程的教學(xué)內(nèi)容仍然是以數(shù)據(jù)的收集、整理、描述和分析入手，簡單介紹統(tǒng)計調(diào)查、統(tǒng)計整理、統(tǒng)計指標、時間數(shù)列、指數(shù)、相關(guān)回歸、統(tǒng)計推斷等內(nèi)容。對于教學(xué)中涉及到的基本數(shù)學(xué)定理、數(shù)學(xué)公式推理以及前后知識在數(shù)學(xué)上的聯(lián)系缺乏講解，使學(xué)生不能理解到所學(xué)知識的本質(zhì)，僅僅會依葫蘆畫瓢地應(yīng)用，導(dǎo)致學(xué)生在處理實際問題時方法單一、創(chuàng)新不足。有些財經(jīng)專業(yè)的學(xué)生培養(yǎng)方案更是將統(tǒng)計學(xué)與概率統(tǒng)計同一學(xué)期開設(shè)，使得統(tǒng)計學(xué)課程的內(nèi)容缺乏概率統(tǒng)計中的大數(shù)定律、中心極限定理等假設(shè)檢驗的基本知識，造成學(xué)生無法理解所學(xué)內(nèi)容。

3、教師隊伍知識結(jié)構(gòu)不合理

講授統(tǒng)計學(xué)的教師隊伍近幾年雖然有了很大的變化，但還有一部分統(tǒng)計教師的知識結(jié)構(gòu)不夠理想，數(shù)學(xué)和計算機知識水平與客觀要求還存在一定的差距，仍需要繼續(xù)改進和提高。財經(jīng)類院校講授統(tǒng)計學(xué)課程的教師主要以經(jīng)濟統(tǒng)計、數(shù)量經(jīng)濟學(xué)等財經(jīng)類出身教師為主，缺乏數(shù)學(xué)專業(yè)科班教師，使得課程內(nèi)容的設(shè)計僅注重應(yīng)用，缺乏相應(yīng)的數(shù)學(xué)理論作為支撐，使得學(xué)生對所學(xué)知識一知半解。

4、統(tǒng)計軟件與統(tǒng)計案例缺乏有效結(jié)合

隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，學(xué)會用統(tǒng)計軟件處理實際問題的方法和分析能力已成為每個學(xué)生必經(jīng)的階段，計算機軟件在統(tǒng)計學(xué)教學(xué)中的重要性越來越顯著?，F(xiàn)實中，雖然統(tǒng)計學(xué)的課堂教學(xué)中也注重統(tǒng)計方法的應(yīng)用，但是由于統(tǒng)計學(xué)知識繁雜、課時安排普遍過少、開課班級過多等原因，導(dǎo)致統(tǒng)計學(xué)教學(xué)過程中對于學(xué)生的動手能力的訓(xùn)練過少。尤其是財經(jīng)類非統(tǒng)計專業(yè)學(xué)生的培養(yǎng)方案中《統(tǒng)計學(xué)》課程設(shè)計基本以54學(xué)時為主，使得課程教學(xué)內(nèi)容僅可完成理論教學(xué)，缺乏用SPSS、SAS、R軟件等統(tǒng)計軟件進行實際問題處理的實踐教學(xué)。

5、統(tǒng)計分析方法與學(xué)生專業(yè)知識缺乏有機結(jié)合

統(tǒng)計分析方法與學(xué)生的專業(yè)脫節(jié)，教師從概念、公式、定理等方面講授完統(tǒng)計理論與統(tǒng)計方法后，往往無法從學(xué)生的專業(yè)角度出發(fā)與實際的經(jīng)濟、金融、管理等內(nèi)容相結(jié)合設(shè)計統(tǒng)計案例，或者完全缺乏與實際問題相關(guān)的統(tǒng)計案例，很難取得較好的教學(xué)效果。例如給金融工程專業(yè)的學(xué)生講測定離中趨勢的指標標準差時，可以結(jié)合股票投資的例子說明標準差度量風(fēng)險的應(yīng)用，以引起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。

二、《統(tǒng)計學(xué)》教學(xué)改進措施

1、提高教師素質(zhì)

大數(shù)據(jù)對統(tǒng)計學(xué)的挑戰(zhàn)要求統(tǒng)計學(xué)教師必須加強專業(yè)學(xué)習(xí)，及時學(xué)習(xí)和接受新的知識，提高自身專業(yè)素質(zhì)。作為一名統(tǒng)計學(xué)教師，課堂教學(xué)不僅要給學(xué)生傳輸知識，還要與網(wǎng)絡(luò)資源相結(jié)合，充分發(fā)揮多媒體在統(tǒng)計教學(xué)中的作用，形象生動地展示統(tǒng)計過程和分析應(yīng)用，通過實際的統(tǒng)計數(shù)據(jù)案例分析與學(xué)生互動，及時設(shè)置統(tǒng)計理論與實際數(shù)據(jù)分析相關(guān)啟發(fā)性問題，調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和主動學(xué)習(xí)積極性。同時，各財經(jīng)院校要針對各自的具體情況采取有效措施，不定期或定期舉辦統(tǒng)計學(xué)授課經(jīng)驗交流會或送青年教師參加國內(nèi)一流大學(xué)舉辦的課程培訓(xùn)或進修，為教師提高授課技巧創(chuàng)造有利條件，并注意吸收高學(xué)歷、高學(xué)位的統(tǒng)計專業(yè)人才充實到統(tǒng)計教師隊伍以提高統(tǒng)計學(xué)教師的整體素質(zhì)。

2、改革教學(xué)方法和手段，增強學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性和積極性

改變傳統(tǒng)教學(xué)方式，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源充實多媒體教學(xué)課堂內(nèi)容，調(diào)動學(xué)生主動學(xué)習(xí)的積極性和主觀能動性，提高學(xué)生綜合運用統(tǒng)計學(xué)方法解決實際問題的能力。在教學(xué)過程中采取“講授式教學(xué)”、“啟發(fā)式教學(xué)”、“互動式課堂討論”、“理論與案例結(jié)合”等形式多變的授課方法，以達到學(xué)生主動融入課堂、主動思考的更好教學(xué)效果。雖然各種教學(xué)方法都有不同的特點，但是授課過程中要根據(jù)學(xué)生的專業(yè)特點適當(dāng)調(diào)整教學(xué)內(nèi)容，并根據(jù)教學(xué)內(nèi)容的性質(zhì)和特點選擇合適的教學(xué)方法或多種教學(xué)方法進行優(yōu)化組合，使學(xué)生能夠較容易地融入課堂，以快速掌握課堂知識取得較好的教學(xué)效果。

雖然多媒體教學(xué)具有內(nèi)容豐富、所含內(nèi)容信息量大的特點，可以圖文并舉形象生動地展示課堂內(nèi)容，已經(jīng)成為主流教學(xué)手段，但是僅用多媒體教學(xué)，忽視黑板板書教學(xué)，會使得課堂內(nèi)容含量過大而導(dǎo)致學(xué)生的思維跟不上教學(xué)進度，特別是統(tǒng)計學(xué)課程內(nèi)容涉及較多數(shù)學(xué)公式推導(dǎo)和定理證明，不用板書進行嚴密的推導(dǎo)，不利于學(xué)生理解和掌握。因此，在教學(xué)過程中應(yīng)將傳統(tǒng)板書教學(xué)和多媒體教學(xué)相結(jié)合，充分利用這兩種不同教學(xué)方法的優(yōu)勢，達到更好教學(xué)效果的目的。

3、積極引進數(shù)學(xué)專業(yè)教師，優(yōu)化教師知識結(jié)構(gòu)

財經(jīng)類院校要積極引進數(shù)學(xué)專業(yè)出身教師擔(dān)任統(tǒng)計學(xué)教師，講授內(nèi)容上對所涉及的數(shù)學(xué)理論進行適當(dāng)?shù)耐评碜C明、補充最新統(tǒng)計方法并適當(dāng)深入講解理論在實際應(yīng)用時的重要性，將理論與實際應(yīng)用相結(jié)合，培養(yǎng)財經(jīng)院校非統(tǒng)計專業(yè)學(xué)生的邏輯思維和理論與實踐結(jié)合的能力，讓學(xué)生在未來工作中遇到處理實際問題時能夠具有較強的理論基礎(chǔ)應(yīng)用于實踐，并為實現(xiàn)數(shù)據(jù)處理方法創(chuàng)新、理論創(chuàng)新和知識創(chuàng)新打下較好的基礎(chǔ)。

4、將理論教學(xué)與實踐相結(jié)合，加強軟件應(yīng)用實踐教學(xué)

財經(jīng)類院校開設(shè)統(tǒng)計學(xué)課程的目的是為學(xué)生更好地學(xué)習(xí)專業(yè)理論知識提供數(shù)量分析的理論與方法，為學(xué)生運用統(tǒng)計學(xué)的理論與方法分析、研究其專業(yè)實際問題提供方法論基礎(chǔ)。而統(tǒng)計學(xué)正是以經(jīng)濟、金融、社會等實際現(xiàn)象的數(shù)量方面為研究對象，通過統(tǒng)計軟件直觀處理和分析實際問題的方法，因而教學(xué)過程中要與學(xué)生所學(xué)專業(yè)相結(jié)合，選擇SPSS、SAS或R軟件進行案例教學(xué)，培養(yǎng)學(xué)生熟練應(yīng)用統(tǒng)計軟件進行數(shù)據(jù)分析的能力，為學(xué)生將來獨立處理大數(shù)據(jù)問題打下堅實的實踐基礎(chǔ)。

5、改革傳統(tǒng)考核方式

《統(tǒng)計學(xué)》是一門側(cè)重實際應(yīng)用的方法論課程，傳統(tǒng)的考核方法主要以閉卷筆試為主，考核內(nèi)容主要是統(tǒng)計基本理論和方法，通過期末閉卷考試并不能客觀準確地評價學(xué)生對這門課的掌握程度和實際應(yīng)用能力，當(dāng)學(xué)生遇到具體的實踐問題時往往不知如何處理。因此，有必要對統(tǒng)計學(xué)課程考核方式進行改革?？梢詫W(xué)生的期末總成績從傳統(tǒng)的閉卷考試方式改成由平時成績20%、軟件實踐30%和筆試成績50%三部分構(gòu)成。筆試考核內(nèi)容突出實用性和工具性，可設(shè)置開放試題，重在考核理解而不是死記硬背定理或公式，考查學(xué)生綜合利用統(tǒng)計知識和方法分析和解決實際問題的能力，使學(xué)生不僅學(xué)到統(tǒng)計學(xué)知識，又能靈活地運用于實際問題。

三、結(jié)語

隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，社會對具有扎實統(tǒng)計基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)分析人才需求越來越多，《統(tǒng)計學(xué)》作為數(shù)據(jù)分析方面重要的基礎(chǔ)工具課程，對于財經(jīng)類學(xué)生的專業(yè)課學(xué)習(xí)和畢業(yè)論文設(shè)計及將來從事金融、管理、經(jīng)濟等行業(yè)數(shù)據(jù)分析相關(guān)專業(yè)工作十分重要。因此，要提高統(tǒng)計學(xué)課程的教學(xué)效果和教學(xué)質(zhì)量，任課教師不僅要努力鉆研統(tǒng)計基礎(chǔ)知識，探索新的統(tǒng)計授課方法，提高自己的綜合素質(zhì)，同時也要勇于探索適合不同專業(yè)特色的教學(xué)內(nèi)容，編寫符合新時代特征的新的教學(xué)案例和多元化的教學(xué)手段，在教學(xué)活動中不斷實踐探索，切實加強理論教學(xué)與實踐教學(xué)相結(jié)合，改革已有考核方式，提高教學(xué)效果和質(zhì)量。

（基金項目：吉林省教育廳“十二五”社會科學(xué)研究基金項目（2015348）。）

【參考文獻】

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篇8

Abstract： This paper describes the importance of financial analysis and credit risk measurement model in credit rating. From the perspective of the development of credit rating， the development of traditional credit risk assessment method and the modern credit risk model is summarized. The disadvantages of the traditional credit risk assessment method are revealed. The advantages of the modern credit risk model are the factors can weaken the subjective judgment. At last， through the advantages and disadvantages of each model， it is concluded that the credit risk measurement model in China should be based on the actual situation of China.

關(guān)鍵詞： 信用風(fēng)險；信用評級；風(fēng)險度量模型

Key words： credit risk；credit rating；risk measurement model

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）03-0026-03

0 引言

信用發(fā)展是隨著社會進步和市場經(jīng)濟而來的。西方發(fā)達國家因其經(jīng)濟發(fā)展的需求建立了完善的信用管理體制，我國金融市場規(guī)模也在不斷的擴大、市場體制也在逐步完善，信用管理體制的匱乏已經(jīng)成為我國現(xiàn)階段的重要問題，我黨十七大和十七大六中全會提出了建立社會信用體制的要求，隨后《社會信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要》也被提出，社會信用體系建設(shè)成為了我國經(jīng)濟建設(shè)的重要任務(wù)和主要課題。

信用風(fēng)險也就是我們說的在交易當(dāng)中的違約風(fēng)險，在金融市場交易當(dāng)中，往往存在一種現(xiàn)象――信息不對稱。這使金融市場交易者面臨著信用風(fēng)險，降低了市場的交易率。近幾年，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，在金融市場當(dāng)中信用風(fēng)險越來越大，也越來越復(fù)雜，并不斷積累上升。

信用風(fēng)險已經(jīng)引起人們的高度重視，人們更加關(guān)注評級技術(shù)和其影響效果。在我國諸多學(xué)者利用已有的信用風(fēng)險度量模型對金融業(yè)進行風(fēng)險度量研究并分析其適用性。唐海鷗通過30家房地產(chǎn)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)驗證了z 值模型的有效性[1]。向軍通過運用BP 人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型和Logistic模型對現(xiàn)代企業(yè)信用風(fēng)險進行評級，證明了人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法在信用評級當(dāng)中優(yōu)于Logistic方法[2]。王瓊在理論上將KMV模型同其他模型進行對比分析，認為KMV模型在評價上市公司的信用風(fēng)險上比較適用[3]?；谝陨蠈W(xué)者分析和實證研究的綜述，在本文中探討各種模型在金融行業(yè)的可行性。我國信用評級與國際相比，起步較晚，缺乏對信用評級數(shù)據(jù)的整理與歸納，對企業(yè)數(shù)據(jù)庫的建立更是薄弱。所以要根據(jù)現(xiàn)有的信用風(fēng)險度量模型的特點，創(chuàng)建適合我國國情的信用風(fēng)險度量模型仍然處于研究當(dāng)中。

1 信用風(fēng)險度量模型的重要性

信用評級給投資雙方建立了信息橋梁，使市場上的資金不再因信息不對稱而無法發(fā)揮其功能、減少了金融機構(gòu)對企業(yè)繁瑣檢查的程序，使資本市場得到了增效。然而信用評級機構(gòu)是否能站上合理、公正、客觀、正確的角度對待評級對象，主要因素有兩個：第三方信用評級機構(gòu)本身必須是獨立的，無外界干擾、評級過程當(dāng)中采用的評級技術(shù)是否合理。信用評級機構(gòu)的獨立性得不到認可，那么結(jié)果必然受到人們質(zhì)疑。所以前者存在人為因素，不好把握判斷。

評價企業(yè)價值的第二因素是評級技術(shù)，評級技術(shù)是對公開信息和收集私人信息進行加工、整理和挖掘，還有對信息抽象成為主要信用質(zhì)量的決定性變量或成分，并對這些影響因子進行有效分析，最終得到可以用來評價風(fēng)險程度的信用等級級別。一旦評級機構(gòu)的評級技術(shù)有誤，則評級結(jié)果必然與實際情況相差甚遠，那么對投資者來說一個錯誤的信息必然損失慘重；對企業(yè)來說因得不到投資者的青睞，融資資本將大大降低，這樣扭曲了金融市場的機能。所以信用風(fēng)險度量模型的重要性要得到必要的重視，建立一個正確和適合我國普遍性的評級模型是發(fā)展信用市場當(dāng)前的主要任務(wù)。

2 傳統(tǒng)信用風(fēng)險評價方法

傳統(tǒng)信用風(fēng)險評價方法主要是專家分析法，借助于債務(wù)人的財務(wù)信息和個人素質(zhì)等方面，通過分析經(jīng)濟體的各種信息最終主觀的評估信用等級給予貸款額度。其中比較常用的是“5C”、“5w”、“5p”、“LAPP”、“SWOT”、“財務(wù)比率分析方法”。

以上5種分析方法都屬于專家評價法，存在著主觀性。而且都不能完全包括度量一個企業(yè)信用風(fēng)險的因素，其他未被考慮的因素也會對企業(yè)的信用等級有影響。在實際生產(chǎn)實踐當(dāng)中，第三方信用評級機構(gòu)往往需要對于企業(yè)信用風(fēng)險的重要因素進行深入調(diào)查，確定企業(yè)的信用風(fēng)險狀況。傳統(tǒng)信用風(fēng)險評價方法只是現(xiàn)在評估一個企業(yè)的基本工作，而且主觀性和對專家依賴性過強，要求評估人員的綜合素質(zhì)高，導(dǎo)致評估成本偏高。專家人員因個人見解的分歧，使得評級結(jié)果不一致具有隨意性，這樣每一批專家評級出來的結(jié)果都不可能一致。

3 信用風(fēng)險模型的發(fā)展

因傳統(tǒng)信用風(fēng)險評價方法自身存在著一定的缺陷，人們開始研究統(tǒng)計模型。信用風(fēng)險統(tǒng)計模型主要是指評級人員對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)當(dāng)中的敏感性財務(wù)指標進行觀察和分析，判斷出企業(yè)的經(jīng)營狀況和財政情況，并采用適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟計量模型進行計算。通過數(shù)學(xué)模型計算出來的評級結(jié)果對投資者來說，是甄別一個企業(yè)的投資價值外在表現(xiàn)，避免不必要的損失和風(fēng)險；對于企業(yè)來說揭示出了財務(wù)上的問題，并針對此問題進行方案調(diào)整使其從偏軌回歸正軌。表1為當(dāng)前國內(nèi)主要應(yīng)用的各種模型的分析對比。

4 評價度量方法的優(yōu)缺點

Z-積分模型與Zeta統(tǒng)計分析模型簡單易懂，雖然Z值判斷存在著灰色區(qū)域，但不影響它在其他方面的發(fā)展，它可以預(yù)測公司前2-3年的破產(chǎn)概率。兩個模型的財務(wù)指標偏少，使得重要的資本市場數(shù)據(jù)被忽略，其預(yù)測的準確性和及時性也被削弱。兩個模型的前提條件是變量之間存在線性關(guān)系，但現(xiàn)實市場當(dāng)中變量之間存在線性關(guān)系是無法保證的，因此因素的限制，模型將不能準確的預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險。

KMV模型雖然理論完善，但違約距離和違約概率之間的關(guān)系是基于美國數(shù)據(jù)得到的，因此其他國家使用存在一定的限制性，KMV模型需要一個公司15年的數(shù)據(jù)，建立這樣的數(shù)據(jù)庫需要很多條件，且評級系統(tǒng)已相當(dāng)完善。該模型在使用上有相當(dāng)嚴格的約束力，對于一個成熟的上市公司而言其可行性較好，對于非上市公司評估存在一定的困難。該模型偏重于市場價值，但事實上市場價值并不能完全等于賬面價值，可見其模型使用的制約性。

Logit模型采用一系列的財務(wù)指標作為研究數(shù)據(jù)，對數(shù)據(jù)不要求多元正態(tài)分布和協(xié)方差相等，但如果樣本點完全分離時，參數(shù)的最大似然估計可能不存在，模型的有效性值得斟酌。對數(shù)據(jù)樣本的要求一般在200個以上，否則對參數(shù)數(shù)據(jù)的計算可能出現(xiàn)偏差。Probit模型、Logit模型在原理說明上一樣，但Probit模型對數(shù)據(jù)的要求是服從標準正態(tài)分布，計算上比Logit模型要復(fù)雜，但精確程度相對Logit模型要高很多。

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法對數(shù)據(jù)的選擇不存在線性關(guān)系，對定量和定性信息可同時處理，處理數(shù)據(jù)相當(dāng)準確及時。但是在數(shù)學(xué)理論當(dāng)中沒有成熟的理論基礎(chǔ)和完整的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，學(xué)習(xí)時間長，對小樣本數(shù)據(jù)和局部極小點問題上，解決方法不成熟。

有時對評估一個企業(yè)的信用風(fēng)險時也不能準確的做出“是”或“非”的結(jié)論。將模糊數(shù)學(xué)應(yīng)用在此，也是個不錯的選擇。但模糊數(shù)學(xué)的隸屬函數(shù)很復(fù)雜，其穩(wěn)定性也難以保證。很多數(shù)學(xué)家對其仍存在疑問，不認同其理論。

突變理論模型的特性主要有多穩(wěn)性、突跳性、滯后性、發(fā)散性、不可達性。信用風(fēng)險系統(tǒng)中存在多方因素的制約，其中某一因素可能會發(fā)生突變事件，導(dǎo)致數(shù)據(jù)無法連續(xù)和規(guī)律變化。如果把企業(yè)的財務(wù)指標、定量指標、突發(fā)事件作為模型的控制變量時，此模型的五種特性是可以通過企業(yè)的信用風(fēng)險狀態(tài)表現(xiàn)出來的。

5 結(jié)論

綜上所述，隨著信用風(fēng)險的復(fù)雜變化和不確定性，度量信用風(fēng)險模型也在不斷發(fā)展不斷完善。到目前為止已出現(xiàn)多種模型，但都存在著自身的優(yōu)缺點，很難適應(yīng)企業(yè)的信用風(fēng)險復(fù)雜程度。傳統(tǒng)的信用風(fēng)險度量方法依靠專家打分，可能導(dǎo)致各個專家的結(jié)論互相矛盾，難以保證其結(jié)果的正確性。現(xiàn)代風(fēng)險度量模型有些需要大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)，計算發(fā)雜，建立模型是采用的指標和假設(shè)可能對模型在度量時的準確程度有影響。

我們信用評級起步較晚，在選擇模型上存在制約因素。例如很多企業(yè)并沒有建立自己的數(shù)據(jù)庫，對于那些需要大量數(shù)據(jù)的模型無法選擇。其次，比西方發(fā)達國家相比，企業(yè)違約主要原因來自于自身的經(jīng)濟問題，無法償還債務(wù)；而在我國企業(yè)違約的原因較復(fù)雜，可能是經(jīng)濟問題也可能存在弄虛作假等現(xiàn)象。因此在選擇模型上應(yīng)使用多種方法互相考慮，揚長避短尋找模型和方法的互補性。還要考慮企業(yè)與企業(yè)之間的差別和特性，各項因素之間的相互作用，信用評級時可能會有突發(fā)事件對其結(jié)果影響重大。構(gòu)建適合我國當(dāng)前情況的信用風(fēng)險度量模型，應(yīng)從我國根本國情出發(fā)。

參考文獻：

[1]唐海鷗.上市公司財務(wù)指標在信用評級中運用的實證分析[J].財會通訊，2010（7）：47.

篇9

一、 現(xiàn)代資產(chǎn)定價基礎(chǔ)

現(xiàn)代金融理論的發(fā)展與兩大基本主題密切相關(guān)。首先是研究和發(fā)展跨時期模型，把靜態(tài)的單一時期資產(chǎn)定價模型推廣到動態(tài)環(huán)境下進行研究，這是金融理論研究領(lǐng)域中的一大進步。其次是認識和研究在跨時期框架下、與靜態(tài)模型無關(guān)的變化因素之作用。

羅伯特。C.默頓于1973年提出了跨時期的資本資產(chǎn)定價模型。該模型把資產(chǎn)的預(yù)期額外收益與資產(chǎn)額外收益狀態(tài)的協(xié)方差聯(lián)系起來，該狀態(tài)的變量和價格被假定為遵循聯(lián)合擴散的過程。這表明資產(chǎn)額外收益狀態(tài)的空間變量呈多元化正態(tài)分布。事實上，默頓運用隨機過程分析發(fā)展了資本資產(chǎn)定價模型。

金融學(xué)家們通過動態(tài)規(guī)劃和后向逆歸法，把以時期依賴（time-dependent）政策為研究目標的跨時期問題轉(zhuǎn)換為人們所熟悉的靜態(tài)問題。為方便起見，又把消費的剩余效用分成兩部分而使總量達到最大化。t時的第一部分為當(dāng)期消費效用，第二部分為今后所有時期的預(yù)期效用，目標函數(shù)為：

Max{uk（ck，t）+Eki[jk（wk，s，t）]} {c，w}對當(dāng)期消費求導(dǎo)得：Max{Ukc[ck（wk，s，t），t]=[Jkw（wk，s，t）]}由此可見，單時期和資本定價模型與跨時期（多時期）均衡狀態(tài)之最優(yōu)化結(jié)果的區(qū)別在于財富J（w，s，t）的間接效用函數(shù)的性質(zhì)。個人間接效用函數(shù)不僅取決于當(dāng)前財富，也取決于當(dāng)前的經(jīng)濟形勢。因為S×1向量S是一組狀態(tài)變量，包括消費、投資和就業(yè)機會。只要一個人的生活不是在一瞬間所完結(jié)的，投資組合和消費比率就總會不斷地得到調(diào)整。

消費的β模型又被稱為基于消費的資產(chǎn)定價模型，這是布里敦（Breedon）于1979年所提出的模型。在多時期模型中，針對個人消費的政策至關(guān)緊要。在單時期模型中，最終財富被假定完全消費掉。

正如在靜態(tài)模型中，個人根據(jù)資產(chǎn)對最終財富的貢獻來評估資產(chǎn)那樣，在動態(tài)環(huán)境中，最重要的是財富與消費流量的邊際關(guān)系，這就是消費的β模型。該模型還把默頓的跨時期資本資產(chǎn)定價模型中被定價的所有變量合并成單一的消費β。

跨時期的預(yù)期模型是針對默頓的跨時期資本資產(chǎn)定價模型而提出的。默氏的模型忽視了資產(chǎn)價格確定的路徑與合理預(yù)期。1985年考克斯、英格索爾和羅斯用擴散過程構(gòu)造了理性預(yù)期跨時期資產(chǎn)均衡模型（即CIR模型）。在CIR模型中，生產(chǎn)技術(shù)與偏好被事先規(guī)定，而用不確定的債務(wù)對定價理論進行分析并求解價格。結(jié)果，合理均衡價格的確定路徑是具體技術(shù)規(guī)定的函數(shù)，這一模型現(xiàn)已被應(yīng)用到利率期限結(jié)構(gòu)之中。

總而言之，在過去的幾十年里，即便是在不確定性的條件下，消費與組合的建模仍然取得了重大進展。其中，跨時期資產(chǎn)組合理論與資產(chǎn)定價模型是最突出且最有實際應(yīng)用價值的理論模型。

二、 期權(quán)定價理論及其發(fā)展過程

1972年，費希爾。布萊克（FischerBlack）和邁倫。S.休爾斯在《金融》雜志上發(fā)表了題為《期權(quán)合同定價與市場有效性檢驗》（ValuationofOptionCon tractsandTestofMarketEfficiency）的論文，標志著金融革命的到來。從此之后，金融理論復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型對金融實踐有著直接的、廣泛的，金融理論與金融實踐相結(jié)合成為當(dāng)今金融研究領(lǐng)域的主流。

然而早期的金融研究并非如此?，F(xiàn)代金融數(shù)學(xué)的淵源可追溯到1900年，當(dāng)時法國學(xué)者路易斯。巴謝列（LouisBachelier）完成了有關(guān)投機理論的博士論文。這項工作標志著兩門分支學(xué)科的誕生：即研究連續(xù)時間隨機過程的金融數(shù)學(xué)和研究連續(xù)時間條件下衍生證券定價理論的金融經(jīng)濟學(xué)。

在四十年代末和五十年代初，伊藤清（KiyoshiIto）發(fā)展了巴氏的理論，使其成為金融學(xué)重要的數(shù)學(xué)工具———隨機技術(shù)。1965年，保羅。薩繆爾森發(fā)表了認股權(quán)證合理定價理論。從五十年代后期到整個六十年代，馬柯維茨（Markowitz）、莫迪利安尼（Modigliani）、米勒（Miller）、夏普（Sharpe）、林特勒（Lintner）、法馬（Fama）和薩繆爾森等人都做了大量的開拓性工作。而在此之前，所謂金融理論只不過是個人軼事、粗算規(guī)則和數(shù)據(jù)所組成的大雜燴。

六十年代末及七十年代初，金融學(xué)模型變得日益復(fù)雜，涉及到定價和最優(yōu)決策的短期性和不確定性因素等。動態(tài)資產(chǎn)組合理論、跨時期資本資產(chǎn)定價和衍生證券定價的新模型均應(yīng)用了隨機微分和隨機積分等式、隨機動態(tài)規(guī)劃及偏微分方程等數(shù)學(xué)工具。就對金融實踐所發(fā)生的影響而言，應(yīng)當(dāng)首推布萊克。休爾斯的期權(quán)定價模型。

后來的研究則主要按三個方向展開：定價技術(shù)在非金融期權(quán)產(chǎn)品中的推廣與應(yīng)用；對定價公式的實證性檢驗；放寬假設(shè)條件以及加強應(yīng)用的理論基礎(chǔ)。

期權(quán)定價公式主要基于五大假設(shè)條件，其中第五條假設(shè)，即期權(quán)定價公式的函數(shù)相關(guān)性———假設(shè)期權(quán)價格是資產(chǎn)價格、無風(fēng)險債券價格以及時間的二階連續(xù)可微函數(shù)。對此，約翰。B.朗（JohnB.Long）和克利福德。W.斯密斯（Clif fordW.Smith）等人提出了質(zhì)疑。默頓（Merton）于1977年作出數(shù)學(xué)推導(dǎo)，證明了假設(shè)五是推導(dǎo)結(jié)果，而并非假設(shè)條件。

范圍更大、至今仍在討論的研究問題是，在不存在動態(tài)資產(chǎn)組合戰(zhàn)略的條件下，定價公式的有效性、完全復(fù)制的可行性以及不完善的程度是問題的關(guān)鍵。連續(xù)交易只是理想的條件，因而在離散交易的情況下，所謂復(fù)制至多只是逼近而已。

后來的模擬工作表明在現(xiàn)有的交易間隔和投機價格的波幅內(nèi)，只要其它假設(shè)可行，誤差完全可以控制。約翰。C.考克斯（JohnC.Cox）和史提芬。A.羅斯（1976）以及默頓（1976）放寬了連續(xù)樣本路徑的假設(shè)，采用階躍和擴散過程來分析期權(quán)定價，以捕捉標的資產(chǎn)（Underlyingasset）返回過程的非局部性移位。在不存在連續(xù)樣本路徑的情況下，復(fù)制是不可能的，排除了嚴格的無套利推導(dǎo)。

相反，期權(quán)定價模型推導(dǎo)的完成則借用了均衡資產(chǎn)定價模型，比如跨時期資本資產(chǎn)定價模型和套利定價理論（羅斯，1976）。有關(guān)非完全復(fù)制方面的資料很多，以后研究者們又對定價公式的基本框架進行了擴展和補充。作出重大貢獻的主要有以下學(xué)者：默頓（1974，1992）、布萊克（1975，1976）、約翰。考克斯和羅斯（1976），邁克。帕金森（1976）、休爾斯（1976）、奧爾德里奇。A.韋薩切克（OldrichV.Vasicek）、道格拉斯。T.布里頓和羅伯特。H.利茨伯格（1978）、威廉。馬格里布（1978）、斯科特。F.里查德（1978）、夏普、邁克。J.艾圖多和S.施瓦茨（1978）、羅伯特。蓋斯克（1979）和邁克。哈里森以及大衛(wèi)。M.克里普斯（1979）。

對基本定價模型的修正表明，即使放寬模型的假設(shè)條件，定價公式仍然有效。索普1973年研究了賣空的約束條件，勒蘭（Leland）則在1985年將交易成本也考慮進去；英格索爾和休爾斯研究了不同的資本收益稅率和紅利稅所產(chǎn)生的影響，默頓于1973年推導(dǎo)出紅利和隨機利率因素的一般模型；考克斯和羅斯以及默頓使用了交錯隨機過程，研究了在股票價格的變化不依賴連續(xù)樣本路徑情況下期權(quán)問題。魯賓斯坦和布里南分別于1976年和1979年通過限制典型投資者的效用函數(shù)，得出了在離散時間交易條件下的布萊克———休爾斯期權(quán)定價。

三、 與實踐相結(jié)合的典型范例

期權(quán)定價模型對金融服務(wù)領(lǐng)域的實踐具有極大的指導(dǎo)意義和推動作用，同時，金融實踐反過來也為金融提供了實驗場地，從而促進了金融理論的進一步。金融服務(wù)業(yè)迫切需要理論研究，以便了解和掌握為客戶所提供的產(chǎn)品與服務(wù)的定價和生產(chǎn)成本等方面的技術(shù)。有關(guān)衍生工具的研究成果很快就被到金融實踐之中，并且在很大程度上促進了理論和應(yīng)用研究的同步發(fā)展。

六十年代的金融學(xué)術(shù)研究，包括資本資產(chǎn)定價理論、運行績效與風(fēng)險測算以及實證研究所必需的有關(guān)證券價格的大規(guī)模數(shù)據(jù)庫的建立等等，對金融實踐產(chǎn)生了重要。然而，七十年代，定價模型的推廣速度和影響力均是前所未有的。期權(quán)定價理論對金融實踐的影響不僅局限于衍生證券（如：公司債券、期貨、浮息按揭貸款、保險、投資咨詢和稅法），用來推導(dǎo)期權(quán)定價公式的理論框架也可應(yīng)用于金融產(chǎn)品的定價。事實上，期權(quán)定價技術(shù)在支持金融新產(chǎn)品以及市場開發(fā)等方面一直起著不可忽視的作用。

七十年代全球結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，經(jīng)濟波動加劇。其中比較重大的事件有：隨著布雷頓森體系瓦解和美元的貶值，匯率由固定制度向浮動制度轉(zhuǎn)變；歐佩克成立以及由此引起的全球石油價格沖擊；美國兩位數(shù)的通貨膨脹和利率水平；美國道。瓊斯指數(shù)的大幅下跌（由1973年初的1050跌至1974年底的580）。期權(quán)定價模型可以說應(yīng)運而生，從此，風(fēng)險管理的地位開始逐漸凸現(xiàn)出來，七十年代所設(shè)立的簿生證券交易所的成功原因不言而喻。當(dāng)時掛牌交易的品種包括股票期權(quán)、主要貨幣期貨和固定收益的債券期貨。

交易的成功加快了金融數(shù)量模型的應(yīng)用節(jié)奏，從而方便了對期權(quán)定價和風(fēng)險強度（水平）的評估。1975年期權(quán)定價模型的發(fā)表，促進了在交易所上市的期權(quán)以及柜臺衍生市場的培育和發(fā)展。而市場的超常規(guī)擴展與成功也同樣促進了衍生證券定價模型等金融技術(shù)工具的進一步研究和發(fā)展。

自期權(quán)定價公式發(fā)表以來，美國金融業(yè)的運轉(zhuǎn)發(fā)生了巨大的變化。第一家期權(quán)交易所———芝加哥商交所屬下的期權(quán)交易所于1973年4月開始運作，僅隔兩年，該交易所的交易商用模型就對期權(quán)頭寸進行定價和保值。同時，清算所也用模型和保值比率確定交易商的凈風(fēng)險，美國全國性抵押市場開始形成。1974年，美國國會通過了《職工退休收入保障法案》，促進和推動了此后的養(yǎng)老基金行業(yè)的發(fā)展。同年，貨幣市場基金問世，共同基金飛速發(fā)展，共同基金旗下的資產(chǎn)由25年前的480億美元擴張到今天的約50，000億美元。

金融衍生工具的主要功能之一便是降低成本，便于風(fēng)險管理。對于機構(gòu)而言，利用衍生證券實施金融戰(zhàn)略的成本僅相當(dāng)于現(xiàn)貨市場證券交易的十分之一。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，金融服務(wù)業(yè)早已變得面目全非。首先，政府限制競爭，保護行業(yè)利潤的作法已經(jīng)被廢止。第二，固定傭金制度被取消，代之以各公司根據(jù)市場競爭自主定價。第三，各行業(yè)相互滲透，行業(yè)界限變得非常模糊。例如，大經(jīng)紀行與銀行和儲蓄貸款社競相爭奪生意，發(fā)揮自己的優(yōu)勢對按揭貸款進行包裝和再包裝，以擴大市場廣度。銀行業(yè)也不甘示弱，開始與投資銀行、經(jīng)紀公司和保險公司爭奪商業(yè)房地產(chǎn)，高風(fēng)險并購貸款。第四，機和通訊技術(shù)降低了交易成本，促使金融產(chǎn)品和服務(wù)走向全球化，為客戶提供個性化服務(wù)。

到為止，衍生工具應(yīng)用得以迅速推廣的主要原因是證券化趨勢，此外便是人們對衍生工具在風(fēng)險分散、打包和轉(zhuǎn)移中所起作用的認識日益增多。事實上，沒有哪一家金融服務(wù)公司只是出售直接從客戶手里購買進來的同一產(chǎn)品。相反，他們將產(chǎn)品拆零銷售或重新組合成新的、能夠滿足客戶具體要求的混合型金融工具。

不難想象，金融服務(wù)公司正在擴充資本，以便在全球范圍內(nèi)運作，用特有的專業(yè)知識解決客戶要求，為自己的長期衍生產(chǎn)品創(chuàng)新牌子。他們的利潤來源于對市場的認識和了解、建立具有應(yīng)用價值的金融模型，并為客戶提供資產(chǎn)增值方案。一般而論，風(fēng)險管理系統(tǒng)提供具有何種風(fēng)險和對何種風(fēng)險進行保值的信息。另外，它還需要解決高級管理層和雇員之間信息不對稱的，并且協(xié)調(diào)雇員與股東之間的利益關(guān)系。

四、 金融學(xué)與其它學(xué)科的交融

現(xiàn)代金融學(xué)尤其注重金融理論在金融市場上的實際應(yīng)用，人們經(jīng)常運用金融理論對市場的有效性進行檢驗，甚至對金融資產(chǎn)的價格進行預(yù)測，充分展示了這些理論的應(yīng)用性和強大的生命力。在國外的一些金融學(xué)教科書中還可以看到鞅理論在金融學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用。

通訊與計算機技術(shù)的進步將會逐漸降低消除信息不對稱狀況的成本，并且加快利用期權(quán)定價技術(shù)進行創(chuàng)新的步伐。全球范圍內(nèi)的金融組織形式將會發(fā)生巨變，交易技術(shù)和工具將會繼續(xù)發(fā)展，為了認識和促進這一變化，學(xué)術(shù)界與實務(wù)部門所進行的研究變得十分必要和緊迫，學(xué)術(shù)領(lǐng)域的重要性比以往任何時候都更加重要。同時，對于經(jīng)過嚴格培訓(xùn)、深諳期權(quán)定價技術(shù)的熟練從業(yè)人員的需求將越來越大。

金融創(chuàng)新給金融帶來絕好的發(fā)展機遇。教育機構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)付挑戰(zhàn)？這是每一專業(yè)教育機構(gòu)必須面臨的問題。金融衍生工具使金融行業(yè)的界限越來越模糊，同時也使學(xué)科設(shè)置的界限越來越難以確定。商學(xué)院和經(jīng)濟學(xué)系已經(jīng)遭遇來自數(shù)學(xué)系、所和工學(xué)院、管院所進行的研究和課程設(shè)置方面的強有力競爭，金融學(xué)科建設(shè)與課程設(shè)置的改革已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。而對不確定條件下簽約行為的治理則已受到法學(xué)院方面的有力競爭。金融理論的諸多進展迫使金融服務(wù)公司比以前更有效并且更經(jīng)濟地滿足客戶復(fù)雜的需求。商學(xué)院和經(jīng)濟學(xué)院的畢業(yè)生與工程師、數(shù)學(xué)家、物理學(xué)家和電腦專家搭檔，將會更好地解決客戶的融資需求。

在我國，目前金融衍生工具的研究仍處于初級和低層次階段。早在九十年代初期，就有學(xué)者開始研究衍生工具，但當(dāng)時僅限于入門性的介紹，未作深入研究。1997年度諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予休爾斯和默頓之后，我國也掀起了金融衍生工具的研究熱潮，不斷有大量的專著、譯著和論文面世。清華大學(xué)宋逢明等人做了大量基礎(chǔ)性工作，翻譯出版了好幾種國外名著。然而遺憾的是，大多數(shù)專著的理論水平不高，基本上是仿照或改寫國外同類著作，真正有見地的東西并不多見。從國內(nèi)已發(fā)表的有關(guān)論文來看，也是鮮有進展和突破。但可喜的是，目前我國政府部門、研究院所、高等院校、銀行證券等金融機構(gòu)都非常重視金融工程理論的研究與應(yīng)用，并著手組織并撥?？钯Y助有關(guān)研究。我們熱切期待著金融理論研究的長足發(fā)展與進步，并愿為此添磚加瓦、貢獻出一份綿薄之力！

〔〕

〔1〕Hull，JohnC.，1998，Options，F(xiàn)utures，andOtherDerivativeSecurities，Peking：HuaxiaPublishingHouse.

〔2〕Bhattacharya，Sudipto，andConstantinides，GeorgeM.，1989，oryofValuation，NJ：Rowman＆LittlefieldPublishers，Inc.

〔3〕Sharpe，WilliamF，etc.1995，Investments，Peking：QinghuaUniversity.

〔4〕Chance，DonM.1995，AnIntroductiontoDerivatives，NewYork：TheDrydenPress.

篇10

經(jīng)濟學(xué)專業(yè)并不僅僅是人們所認為的工作好找、賺錢多的“熱門”專業(yè)而已。事實上，大學(xué)里的經(jīng)濟學(xué)專業(yè)似乎與熱門不沾邊，它只是一門學(xué)科，研究著社會現(xiàn)象與問題，與研究其他領(lǐng)域的學(xué)科一樣。就專業(yè)而言，經(jīng)濟學(xué)注意理論上的傳授與研究，至于如何將其運用于對實際的指導(dǎo)，則是對我們學(xué)習(xí)經(jīng)濟學(xué)的學(xué)子運用所學(xué)理論結(jié)合實際的能力要求。

本科期間需要學(xué)習(xí)的有政治經(jīng)濟學(xué)、經(jīng)濟學(xué)原理、統(tǒng)計學(xué)等基礎(chǔ)課程和高等數(shù)學(xué)、線性代數(shù)、概論統(tǒng)計等數(shù)學(xué)課程以及根據(jù)小專業(yè)選擇的不同選修的專業(yè)課程，比如財政學(xué)、貨幣銀行學(xué)、經(jīng)濟學(xué)史、發(fā)展經(jīng)濟學(xué)、國際金融學(xué)等。當(dāng)然，也離不開實踐活動，包括社會調(diào)研、實習(xí)工作以及各種聯(lián)系實際的賽事等。

一般來說，經(jīng)濟學(xué)的就業(yè)方向主要是以下幾大類。第一是經(jīng)濟預(yù)測分析人員。這一般是在大公司和經(jīng)濟決策部門，負責(zé)市場數(shù)據(jù)的收集和分析，市場化程度的加深使得市場調(diào)查和分析的重要性也越發(fā)明顯。第二是市場營銷人員。顧名思義就是銷售產(chǎn)品和提供服務(wù)，但并不是簡單的推銷員而已，而是要具有專業(yè)技能，充分掌握市場需求。第三是管理類人員。剛出校門的大學(xué)生由于工作能力與經(jīng)驗的限制，一般不太容易獲得好的管理職位，所以首先得到的可能是一線的管理職位，比如生產(chǎn)管理、人事管理助手等。第四是其他行業(yè)的相關(guān)職位，比如公務(wù)員等。