摘要：相機(jī)抉擇的財(cái)政整策要求政府根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化情況，采用不同的財(cái)政整策，我國(guó)近年來(lái)的財(cái)政政策基本上都遵循了相機(jī)抉擇的反經(jīng)濟(jì)周期的宏觀經(jīng)濟(jì)管理思想并且收到了顯著的效果，但是同時(shí)也存在著一定的調(diào)控差。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策相機(jī)抉擇市場(chǎng)體系

一、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策概論

財(cái)政政策相機(jī)抉擇，意味著某些財(cái)政政策沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)定的作用，需要借助外力才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用，一般來(lái)說(shuō)，需要政府根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化情況，采用不同的財(cái)政政策，以消除通貨膨脹缺口或緊縮貨幣缺口，是政府利用本身財(cái)力有意識(shí)干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為。相機(jī)抉擇的主要內(nèi)容是：當(dāng)總需求小于總供給時(shí)。采用擴(kuò)張性財(cái)政政策，擴(kuò)大總需求，反經(jīng)濟(jì)衰退；當(dāng)總需求大于總供給時(shí)采用緊縮性財(cái)政政策，抑制總需求，反通貨膨脹；在總供求基本平衡時(shí)，實(shí)行中性財(cái)政政策，主要發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。

根據(jù)財(cái)政政策早期理論，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策?！凹乘摺保瑥淖置嫔峡?，這種政策就如同水泵里缺水不能吸進(jìn)地下水，需要諸如少許引水，以恢復(fù)抽出地下水的功能。

按照漢森的財(cái)政理論，汲水政策是對(duì)付經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的財(cái)政政策，是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。汲水政策有四個(gè)特點(diǎn)：其一，汲水政策是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策，是以經(jīng)濟(jì)本身所具有的自發(fā)恢復(fù)能力為前提的治理蕭條政策；其二，汲水政策的載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投資規(guī)模作為啟動(dòng)民間投資活躍的手段；其三，財(cái)政支出規(guī)模是有限的，不進(jìn)行超額的支出，只要使民間投資恢復(fù)活力即可；其四，汲水政策是一種短期的財(cái)政政策，隨著經(jīng)濟(jì)蕭條的消失而不復(fù)存在。補(bǔ)償政策是政府有意識(shí)地從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。補(bǔ)償政策相對(duì)于汲水政策具有以下特點(diǎn)：其，補(bǔ)償政策是一種全面的干預(yù)政策，它不僅在使經(jīng)濟(jì)從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用于控制經(jīng)濟(jì)過(guò)渡繁榮；其二，補(bǔ)償政策的載體不僅包括公共投資，還有所得稅、消費(fèi)稅、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政補(bǔ)償?shù)?；其三，補(bǔ)償政策的財(cái)政收支可以超額增長(zhǎng)，而汲水政策是不能超額的；其四，汲水政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的有效需求。

編者按：本文主要從相機(jī)抉擇的財(cái)政政策概論；相機(jī)抉擇產(chǎn)生調(diào)控效應(yīng)偏差的原因進(jìn)行論述。其中，主要包括：財(cái)政政策相機(jī)抉擇，意味著某些財(cái)政政策沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)定的作用、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策、要素市場(chǎng)體系尚不健全，調(diào)控手段難以有效運(yùn)用、市場(chǎng)主體地位尚不清晰，調(diào)控對(duì)象難以理性反應(yīng)、我國(guó)實(shí)際國(guó)情的影響、相機(jī)抉擇自身特性的影響、相機(jī)抉擇是見(jiàn)機(jī)行事，缺乏預(yù)警機(jī)制無(wú)疑決定了調(diào)控時(shí)機(jī)把握、調(diào)控效應(yīng)偏差，而且容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大起大落、相機(jī)抉擇是靈活取舍，具有隨機(jī)性，能在公眾中形成確定的預(yù)期，容易導(dǎo)致公眾的觀望和等待等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

摘要：相機(jī)抉擇的財(cái)政整策要求政府根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化情況，采用不同的財(cái)政整策，我國(guó)近年來(lái)的財(cái)政政策基本上都遵循了相機(jī)抉擇的反經(jīng)濟(jì)周期的宏觀經(jīng)濟(jì)管理思想并且收到了顯著的效果，但是同時(shí)也存在著一定的調(diào)控差。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策相機(jī)抉擇市場(chǎng)體系

一、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策概論

財(cái)政政策相機(jī)抉擇，意味著某些財(cái)政政策沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)定的作用，需要借助外力才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用，一般來(lái)說(shuō)，需要政府根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化情況，采用不同的財(cái)政政策，以消除通貨膨脹缺口或緊縮貨幣缺口，是政府利用本身財(cái)力有意識(shí)干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為。相機(jī)抉擇的主要內(nèi)容是：當(dāng)總需求小于總供給時(shí)。采用擴(kuò)張性財(cái)政政策，擴(kuò)大總需求，反經(jīng)濟(jì)衰退；當(dāng)總需求大于總供給時(shí)采用緊縮性財(cái)政政策，抑制總需求，反通貨膨脹；在總供求基本平衡時(shí)，實(shí)行中性財(cái)政政策，主要發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。

根據(jù)財(cái)政政策早期理論，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策。“汲水政策”，從字面上看，這種政策就如同水泵里缺水不能吸進(jìn)地下水，需要諸如少許引水，以恢復(fù)抽出地下水的功能。按照漢森的財(cái)政理論，汲水政策是對(duì)付經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的財(cái)政政策，是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。汲水政策有四個(gè)特點(diǎn)：其一，汲水政策是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策，是以經(jīng)濟(jì)本身所具有的自發(fā)恢復(fù)能力為前提的治理蕭條政策；其二，汲水政策的載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投資規(guī)模作為啟動(dòng)民間投資活躍的手段；其三，財(cái)政支出規(guī)模是有限的，不進(jìn)行超額的支出，只要使民間投資恢復(fù)活力即可；其四，汲水政策是一種短期的財(cái)政政策，隨著經(jīng)濟(jì)蕭條的消失而不復(fù)存在。補(bǔ)償政策是政府有意識(shí)地從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。補(bǔ)償政策相對(duì)于汲水政策具有以下特點(diǎn)：其，補(bǔ)償政策是一種全面的干預(yù)政策，它不僅在使經(jīng)濟(jì)從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用于控制經(jīng)濟(jì)過(guò)渡繁榮；其二，補(bǔ)償政策的載體不僅包括公共投資，還有所得稅、消費(fèi)稅、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政補(bǔ)償?shù)龋黄淙?，補(bǔ)償政策的財(cái)政收支可以超額增長(zhǎng)，而汲水政策是不能超額的；其四，汲水政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的有效需求。

編者按：本文主要從貨幣政策可信性理論發(fā)展；貨幣政策可信性的國(guó)際實(shí)踐；我國(guó)貨幣政策的可信性分析；結(jié)論與政策建議進(jìn)行論述。其中，主要包括：如何提高貨幣政策的有效性一直是貨幣當(dāng)局和經(jīng)濟(jì)學(xué)者所關(guān)注的中心問(wèn)題、政府按預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則行事優(yōu)于相機(jī)抉擇、通貨膨脹目標(biāo)制、由政府、中央銀行或者由這二者共同宣布在未來(lái)將把通脹率保持在接近某個(gè)具體的水平、歐洲中央銀行的設(shè)計(jì)、歐洲中央銀行(EuropeanCentralBank，ECB)以價(jià)格穩(wěn)定為首要目標(biāo)、從制度層面來(lái)分析、從貨幣政策實(shí)踐的史料來(lái)分析、中央銀行獨(dú)立性仍需進(jìn)一步加強(qiáng)、要加強(qiáng)研究、進(jìn)一步推進(jìn)金融體制改革，保證貨幣政策的順利傳導(dǎo)等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

如何提高貨幣政策的有效性一直是貨幣當(dāng)局和經(jīng)濟(jì)學(xué)者所關(guān)注的中心問(wèn)題。貨幣政策可信性理論指出，貨幣政策的時(shí)間不一致性會(huì)導(dǎo)致較差的政策效果，而貨幣政策的可信性會(huì)提高貨幣政策的有效性。本文在闡釋貨幣政策可信性理論發(fā)展的基礎(chǔ)上，對(duì)其在國(guó)際實(shí)踐中的應(yīng)用進(jìn)行分析，接下來(lái)運(yùn)用該理論于我國(guó)，從中央銀行制度改革的進(jìn)程和貨幣政策實(shí)踐兩個(gè)方面來(lái)剖析我國(guó)貨幣政策的可信性和有效性問(wèn)題，并對(duì)如何提高我國(guó)貨幣政策可信性提出政策建議。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；可信性；規(guī)則；相機(jī)抉擇

一、貨幣政策可信性理論發(fā)展

2004年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者基德蘭德和普雷斯科特的一個(gè)重要的貢獻(xiàn)是提出經(jīng)濟(jì)政策中存在時(shí)間不一致性問(wèn)題。政策時(shí)間不一致性又稱動(dòng)態(tài)不一致性(dynamicinconsistency)，它是指一個(gè)關(guān)于未來(lái)政策的決策，構(gòu)成了初始日期時(shí)形成的最優(yōu)政策，但從后來(lái)的角度看，即使在這同時(shí)沒(méi)有新的有關(guān)信息出現(xiàn)，該決策也不再是最優(yōu)的?；绿m德和普雷斯科特得出的結(jié)論是，政府按預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則行事優(yōu)于相機(jī)抉擇，也就是政策應(yīng)該具有可信性(credibility)。政策可信性理論的提出，對(duì)于由來(lái)已久的規(guī)則與相機(jī)抉擇之爭(zhēng)，具有重要的意義。在基德蘭德和普雷斯科特研究的基礎(chǔ)上，巴羅一戈登(1983)建立模型對(duì)貨幣政策時(shí)間不一致性進(jìn)行了詳細(xì)的分析，他們所建立的模型成為后來(lái)研究貨幣政策時(shí)間不一致性的基礎(chǔ)。該模型的關(guān)鍵假定是中央銀行的產(chǎn)出目標(biāo)高于自然率水平。在這一假定下，中央銀行會(huì)通過(guò)實(shí)行意外的通貨膨脹來(lái)提高產(chǎn)出水平，也就是說(shuō)中央銀行有通脹傾向(inflationbias)。20世紀(jì)90年代，一些學(xué)者如Glarida，Gall和Gertler(1999)，Woodford(1999)等把新凱恩斯主義模型應(yīng)用于貨幣政策分析中，對(duì)貨幣政策時(shí)間不一致性問(wèn)題進(jìn)行了重新的闡釋，這大大深化了對(duì)該問(wèn)題的研究。他們指出即便不存在通脹傾向，中央銀行按照預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則行事仍然優(yōu)于相機(jī)抉擇，同樣論證了貨幣政策應(yīng)該具有可信性。在無(wú)通脹傾向的情況下，如果中央銀行相機(jī)抉擇行事，則存在穩(wěn)定傾向(stabilizationbias)，即針對(duì)外來(lái)的成本沖擊，中央銀行會(huì)做出較大的反應(yīng)以使經(jīng)濟(jì)很快恢復(fù)到均衡狀態(tài)。這種穩(wěn)定傾向帶來(lái)的不利后果是降低通貨膨脹需要以更大的產(chǎn)出下降為代價(jià)。如果中央銀行按預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則行事，則針對(duì)成本沖擊，中央銀行會(huì)保持反通貨膨脹政策的連貫性，即政策調(diào)整的幅度小，并且在較長(zhǎng)的時(shí)期里保持這種政策調(diào)控方向不變。這種連貫性增進(jìn)了中央銀行反通貨膨脹政策的可信性，有助于降低公眾對(duì)通脹率的預(yù)期，從而使得降低通貨膨脹只需以較小的產(chǎn)出下降為代價(jià)。

既然相機(jī)抉擇會(huì)導(dǎo)致較差的政策效果，那么為什么大多數(shù)國(guó)家沒(méi)有在憲法上或者通過(guò)立法程序來(lái)確定預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則呢?原因是規(guī)則不能顧及到完全未預(yù)期到的情況。制定一個(gè)規(guī)則使得貨幣增長(zhǎng)對(duì)正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展(如失業(yè)的變化)做出反應(yīng)并不困難，但是有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一些事先無(wú)法預(yù)料到的事件，例如在20世紀(jì)80年代，美國(guó)經(jīng)歷了一次大的股市崩潰。這次股市崩潰造成了嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和貨幣存量的許多標(biāo)準(zhǔn)度量之間關(guān)系的失效。很難以想象一個(gè)規(guī)則能預(yù)期到這一事件的發(fā)生。規(guī)則性有助于增進(jìn)貨幣政策的可信性，消除政策的時(shí)間不一致性。而相機(jī)抉擇能夠處理事前無(wú)法預(yù)料到的外部沖擊，從而避免了因固定規(guī)則過(guò)于僵化而造成較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，也就是說(shuō)相機(jī)抉擇能夠使得貨幣政策具有靈活性(nexibility)。因此在實(shí)際操作中，需要既考慮到政策的規(guī)則性，又考慮到政策的相機(jī)抉擇性，實(shí)行一定規(guī)則范圍內(nèi)的相機(jī)抉擇。

[摘要]針對(duì)當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的矛盾和困難，通過(guò)分析貨幣政策總體取向、最終目標(biāo)、中間目標(biāo)和工具組合的選擇，建議將規(guī)則性和相機(jī)抉擇有機(jī)結(jié)合。

[關(guān)鍵詞]貨幣政策選擇規(guī)則性相機(jī)抉擇

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨產(chǎn)能過(guò)剩與通貨緊縮壓力增大并存、流動(dòng)性過(guò)剩與人民幣升值壓力增大并存的矛盾和困難，貨幣政策將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的總體政策取向。本文從選擇遵循政策規(guī)則與相機(jī)抉擇原則的角度，簡(jiǎn)要分析政策工具組合選擇。

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的幾個(gè)主要問(wèn)題

當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)至少面臨以下相互交織的四大主要矛盾和困難：

一是部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。鋼鐵、電解鋁、焦炭、電石、汽車、銅冶煉等行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出。經(jīng)過(guò)持續(xù)幾年投資快速增長(zhǎng)，總供給增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，產(chǎn)能開(kāi)始加速釋放，導(dǎo)致價(jià)格總水平增長(zhǎng)逐步走低。如果控制不力或不當(dāng)，必將對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成一定的下行壓力，導(dǎo)致大量資源閑置浪費(fèi)，既會(huì)影響短期經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，又會(huì)影響中長(zhǎng)期發(fā)展。

編者按：本論文主要從貨幣政策可信性理論發(fā)展；貨幣政策可信性的國(guó)際實(shí)踐；我國(guó)貨幣政策的可信性分析等進(jìn)行講述，包括了通貨膨脹目標(biāo)制、歐洲中央銀行的設(shè)計(jì)、歐洲中央銀行具有高度的獨(dú)立性，不受政治影響、中央銀行通常發(fā)表聲明，指出控制通貨膨脹是貨幣政策的首要目標(biāo)、從貨幣政策實(shí)踐的史料來(lái)分析、穩(wěn)定傾向的減小等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

如何提高貨幣政策的有效性一直是貨幣當(dāng)局和經(jīng)濟(jì)學(xué)者所關(guān)注的中心問(wèn)題。貨幣政策可信性理論指出，貨幣政策的時(shí)間不一致性會(huì)導(dǎo)致較差的政策效果，而貨幣政策的可信性會(huì)提高貨幣政策的有效性。本文在闡釋貨幣政策可信性理論發(fā)展的基礎(chǔ)上，對(duì)其在國(guó)際實(shí)踐中的應(yīng)用進(jìn)行分析，接下來(lái)運(yùn)用該理論于我國(guó)，從中央銀行制度改革的進(jìn)程和貨幣政策實(shí)踐兩個(gè)方面來(lái)剖析我國(guó)貨幣政策的可信性和有效性問(wèn)題，并對(duì)如何提高我國(guó)貨幣政策可信性提出政策建議。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；可信性；規(guī)則；相機(jī)抉擇

一、貨幣政策可信性理論發(fā)展

2004年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者基德蘭德和普雷斯科特的一個(gè)重要的貢獻(xiàn)是提出經(jīng)濟(jì)政策中存在時(shí)間不一致性問(wèn)題。政策時(shí)間不一致性又稱動(dòng)態(tài)不一致性(dynamicinconsistency)，它是指一個(gè)關(guān)于未來(lái)政策的決策，構(gòu)成了初始日期時(shí)形成的最優(yōu)政策，但從后來(lái)的角度看，即使在這同時(shí)沒(méi)有新的有關(guān)信息出現(xiàn)，該決策也不再是最優(yōu)的。基德蘭德和普雷斯科特得出的結(jié)論是，政府按預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則行事優(yōu)于相機(jī)抉擇，也就是政策應(yīng)該具有可信性(credibility)。政策可信性理論的提出，對(duì)于由來(lái)已久的規(guī)則與相機(jī)抉擇之爭(zhēng)，具有重要的意義。在基德蘭德和普雷斯科特研究的基礎(chǔ)上，巴羅一戈登(1983)建立模型對(duì)貨幣政策時(shí)間不一致性進(jìn)行了詳細(xì)的分析，他們所建立的模型成為后來(lái)研究貨幣政策時(shí)間不一致性的基礎(chǔ)。該模型的關(guān)鍵假定是中央銀行的產(chǎn)出目標(biāo)高于自然率水平。在這一假定下，中央銀行會(huì)通過(guò)實(shí)行意外的通貨膨脹來(lái)提高產(chǎn)出水平，也就是說(shuō)中央銀行有通脹傾向(inflationbias)。20世紀(jì)90年代，一些學(xué)者如Glarida，Gall和Gertler(1999)，Woodford(1999)等把新凱恩斯主義模型應(yīng)用于貨幣政策分析中，對(duì)貨幣政策時(shí)間不一致性問(wèn)題進(jìn)行了重新的闡釋，這大大深化了對(duì)該問(wèn)題的研究。他們指出即便不存在通脹傾向，中央銀行按照預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則行事仍然優(yōu)于相機(jī)抉擇，同樣論證了貨幣政策應(yīng)該具有可信性。在無(wú)通脹傾向的情況下，如果中央銀行相機(jī)抉擇行事，則存在穩(wěn)定傾向(stabilizationbias)，即針對(duì)外來(lái)的成本沖擊，中央銀行會(huì)做出較大的反應(yīng)以使經(jīng)濟(jì)很快恢復(fù)到均衡狀態(tài)。這種穩(wěn)定傾向帶來(lái)的不利后果是降低通貨膨脹需要以更大的產(chǎn)出下降為代價(jià)。如果中央銀行按預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則行事，則針對(duì)成本沖擊，中央銀行會(huì)保持反通貨膨脹政策的連貫性，即政策調(diào)整的幅度小，并且在較長(zhǎng)的時(shí)期里保持這種政策調(diào)控方向不變。這種連貫性增進(jìn)了中央銀行反通貨膨脹政策的可信性，有助于降低公眾對(duì)通脹率的預(yù)期，從而使得降低通貨膨脹只需以較小的產(chǎn)出下降為代價(jià)。

既然相機(jī)抉擇會(huì)導(dǎo)致較差的政策效果，那么為什么大多數(shù)國(guó)家沒(méi)有在憲法上或者通過(guò)立法程序來(lái)確定預(yù)先承諾的最優(yōu)規(guī)則呢?原因是規(guī)則不能顧及到完全未預(yù)期到的情況。制定一個(gè)規(guī)則使得貨幣增長(zhǎng)對(duì)正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展(如失業(yè)的變化)做出反應(yīng)并不困難，但是有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一些事先無(wú)法預(yù)料到的事件，例如在20世紀(jì)80年代，美國(guó)經(jīng)歷了一次大的股市崩潰。這次股市崩潰造成了嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和貨幣存量的許多標(biāo)準(zhǔn)度量之間關(guān)系的失效。很難以想象一個(gè)規(guī)則能預(yù)期到這一事件的發(fā)生。規(guī)則性有助于增進(jìn)貨幣政策的可信性，消除政策的時(shí)間不一致性。而相機(jī)抉擇能夠處理事前無(wú)法預(yù)料到的外部沖擊，從而避免了因固定規(guī)則過(guò)于僵化而造成較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，也就是說(shuō)相機(jī)抉擇能夠使得貨幣政策具有靈活性(nexibility)。因此在實(shí)際操作中，需要既考慮到政策的規(guī)則性，又考慮到政策的相機(jī)抉擇性，實(shí)行一定規(guī)則范圍內(nèi)的相機(jī)抉擇。

貨幣政策的有效性問(wèn)題，在貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)理論文獻(xiàn)中指貨幣當(dāng)局運(yùn)用一定的政策工具與政策手段制定的貨幣政策，通過(guò)特定的傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響程度，即貨幣當(dāng)局通過(guò)貨幣政策的實(shí)施能在多大程度上達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)?，F(xiàn)階段我國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”?，F(xiàn)階段大規(guī)模的短期資本涌入、巨額貿(mào)易順差使得我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本、金融項(xiàng)目連續(xù)多年持續(xù)雙順差，內(nèi)外失衡時(shí)的貨幣政策有效性受到影響，干擾央行貨幣政策工具的選擇和央行貨幣沖銷的效果。為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)，中國(guó)人民銀行頻頻利用貨幣政策工具對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。在金融市場(chǎng)不健全、利率市場(chǎng)化緩慢推進(jìn)的情況下，中央銀行政策工具的選擇余地很小，必然限制貨幣政策工具的有效性。

一、研究文獻(xiàn)回顧職稱論文

對(duì)貨幣政策有效性的研究，應(yīng)考慮在具體貨幣政策操作中，實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)的程度和時(shí)滯，及影響貨幣政策有效性的因素。陸軍、舒元(2002)采用兩步OLS方法考察了我國(guó)貨幣政策對(duì)實(shí)際產(chǎn)出的影響，實(shí)證研究表明貨幣政策在我國(guó)有效，同時(shí)預(yù)期到的與未預(yù)期到的貨幣都影響產(chǎn)出，貨幣政策對(duì)產(chǎn)出在10%的顯著水平上存在非對(duì)稱性效果[1]。彭方平、展凱、李琴(2008)應(yīng)用非線性STSV

AR模型進(jìn)行實(shí)證研究，實(shí)證研究結(jié)果表明以金融機(jī)構(gòu)存貸差為流動(dòng)性過(guò)剩度量指標(biāo)顯示，自2000年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯處于流動(dòng)性過(guò)剩狀態(tài)。流動(dòng)性過(guò)剩削弱了央行貨幣政策對(duì)物價(jià)水平的調(diào)控能力，但貨幣政策對(duì)實(shí)際產(chǎn)出的影響能力，反而有所加強(qiáng)[2]。譚旭東(2008)基于政策時(shí)間不一致性模型得出我國(guó)貨幣政策的有效性與政策的可信性之間密切相關(guān)，隨著貨幣政策可信性的提高其有效性也會(huì)相應(yīng)提高，因此央行實(shí)行有規(guī)則、透明度高、連貫性強(qiáng)的貨幣政策最優(yōu)[3]。徐亞平(2009)基于理性預(yù)期理論分析得出穩(wěn)定和引導(dǎo)公眾的通脹預(yù)期對(duì)于貨幣政策的有效性具有重要意義[4]。殷波(2009)引入投資的時(shí)機(jī)效應(yīng)和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，對(duì)一般最優(yōu)利率政策模型進(jìn)行擴(kuò)展，通過(guò)理論分析和經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)得出近年來(lái)我國(guó)貨幣政策低效率的原因在于央行制定利率政策時(shí)忽略了投資的時(shí)機(jī)效應(yīng)和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，從而使利率政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量系統(tǒng)性的反應(yīng)不足，導(dǎo)致反周期的宏觀調(diào)控效果不佳[5]。范從來(lái)、趙永清(2009)通過(guò)Granger因果檢驗(yàn)表明自1998年以來(lái)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)是貨幣數(shù)量M1變動(dòng)的決定性原因，貨幣政策喪失部分自主性，但VEC模型顯示我國(guó)貨幣政策自主性并沒(méi)受到系統(tǒng)性制約[6]。在貨幣政策有效性研究中，Cover(1972)通過(guò)考察美國(guó)二戰(zhàn)后的季度數(shù)據(jù)得出，正的貨幣沖擊對(duì)產(chǎn)出的增加幾乎沒(méi)有作用，而負(fù)的貨幣沖擊對(duì)產(chǎn)出則有明顯的減少作用[7]。本文基于央行資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)變化與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果，運(yùn)用VAR模型驗(yàn)證貨幣政策有效性的影響因素，最后總結(jié)歸納優(yōu)化貨幣政策有效性的建議。

二、央行資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

通過(guò)分析中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表可以更好地了解其資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)之間的相互制約關(guān)系，進(jìn)而把握資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中如何發(fā)揮功效[8];了解央行在連續(xù)時(shí)間段內(nèi)，其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)量上的增減變化及資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目中子項(xiàng)目變化對(duì)各自項(xiàng)目的影響，從而分析貨幣政策工具實(shí)施的有效性;通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目的變化，對(duì)央行貨幣政策工具的運(yùn)用狀況及發(fā)展變化的未來(lái)趨勢(shì)加以分析和預(yù)測(cè)，形成央行貨幣政策規(guī)則。

一、如何看待價(jià)格總水平的下降

應(yīng)該說(shuō)，就短期來(lái)看，我國(guó)目前的通貨緊縮已基本停止。盡管按照與上年同期相比的口徑計(jì)算2002年居民消費(fèi)價(jià)格總水平仍是-0.8％，但2002年下半年按月度環(huán)比，價(jià)格總水平基本穩(wěn)定。到了2003年1月，居民消費(fèi)價(jià)格總水平與去年同期相比已經(jīng)上升0．4％。這是當(dāng)前總需求增長(zhǎng)的一個(gè)自然結(jié)果。

在另一方面，從長(zhǎng)期趨勢(shì)的角度思考，2001－2002年價(jià)格總水平變動(dòng)的性質(zhì)及其影響值得認(rèn)真分析。過(guò)去兩年當(dāng)中我們基本上有1％的通貨緊縮，而且生產(chǎn)資料的價(jià)格指數(shù)，包括投資品的價(jià)格指數(shù)這兩年在多數(shù)時(shí)期也是負(fù)的，生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)甚至是一3％-－5％。但這似乎并沒(méi)有阻礙投資進(jìn)一步地增長(zhǎng)。這和一般的邏輯分析是有差異，一般理論認(rèn)為，價(jià)格總水平下降，預(yù)示著生產(chǎn)能力的過(guò)剩，人們預(yù)期的投資收益下降，投資水平就會(huì)下降。而當(dāng)前的情況似乎并沒(méi)有顯示出這樣的關(guān)系。這就需要分析當(dāng)前我國(guó)通貨緊縮的原因到底是什么？應(yīng)該說(shuō)在1996－1997年，通貨緊縮剛剛發(fā)生的階段，當(dāng)時(shí)主要是由總需求的萎縮導(dǎo)致的。因?yàn)楫?dāng)時(shí)采取了宏觀調(diào)控政策壓縮總需求，特別是銀行的壞賬高到一定水平之后，貨幣當(dāng)局緊縮了銀根，采取各種方法控制不良貸款的增長(zhǎng)，一定程度上產(chǎn)生了“信貸的萎縮”，出現(xiàn)了“銀行惜貸”一類的現(xiàn)象。那時(shí)的價(jià)格總水平下降，是典型意義上的通貨緊縮。但是物價(jià)水平下降還有另一原因，即生產(chǎn)率的提高。這種由提高生產(chǎn)率而引起的價(jià)格水平下降，嚴(yán)格意義上應(yīng)稱之為成本下降型的價(jià)格總水平下降，而不是貨幣意義上的通貨緊縮。我國(guó)經(jīng)過(guò)20年的改革、開(kāi)放與發(fā)展，在技術(shù)能力、體制效率的提高方面初見(jiàn)成效，遂使各種產(chǎn)品單位成本逐步下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，包括價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)，迫使價(jià)格隨成本下調(diào)；這樣一種價(jià)格水平的下降有其積極、健康的因素，而且不一定會(huì)阻礙投資的增長(zhǎng)和總需求的增長(zhǎng)。這種現(xiàn)象并非僅是我國(guó)剛剛發(fā)生，歷史上一些發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展過(guò)程當(dāng)中也經(jīng)歷過(guò)類似的階段。因技術(shù)進(jìn)步、效率提高、成本下降，出現(xiàn)過(guò)價(jià)格總水平長(zhǎng)期持續(xù)下降。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的相機(jī)抉擇

現(xiàn)在應(yīng)該提出的問(wèn)題是我們過(guò)去幾年實(shí)行的擴(kuò)張性財(cái)政政策是否應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整：在民間投資已經(jīng)有了大幅度增長(zhǎng)的情況下，政府投資應(yīng)該做怎樣的調(diào)整？16％的投資增長(zhǎng)率在沒(méi)有通貨膨脹甚至還有一些通貨緊縮的情況下，可說(shuō)是已經(jīng)高于正常水平。盡管2002年的投資增長(zhǎng)還談不上過(guò)熱，因?yàn)樵诤艽蟪潭壬纤€具有恢復(fù)的性質(zhì)。但是現(xiàn)在需要我們密切關(guān)注下一步投資增長(zhǎng)的趨勢(shì)。在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，投資增長(zhǎng)的幾個(gè)因素還都存在：第一，目前協(xié)議外國(guó)直接投資增長(zhǎng)率仍高達(dá)30％以上，外資的增長(zhǎng)今明兩年還會(huì)保持較高的勢(shì)頭，世界上各大跨國(guó)公司向中國(guó)投資的意向依然非常強(qiáng)勁。第二，國(guó)內(nèi)受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步向好的鼓舞，投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期進(jìn)一步樂(lè)觀，投資將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。如果這種勢(shì)頭在2003年繼續(xù)保持下去，政府就應(yīng)開(kāi)始考慮適當(dāng)減少政府投資，以抵消非政府投資過(guò)快增長(zhǎng)的效應(yīng)，至少今年政府安排的投資總量不應(yīng)在2002年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加。保持相同的水平在一定意義上就是逐步減少政府投資的比重。

2002年雖然淡不上經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨膨脹的預(yù)期也基本不存在，甚至在上半年還有一些輕微的通貨緊縮，但是應(yīng)該看到一些局部產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)熱的跡象。比如說(shuō)2002年我國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)從上年的1億5千萬(wàn)噸提高到1億8千萬(wàn)噸，而冶金工業(yè)投資的增長(zhǎng)速度非?？欤_(dá)到53％，如果這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)下去。該產(chǎn)業(yè)就很可能在一定階段出現(xiàn)生產(chǎn)能力的過(guò)剩，這顯然是我們不希望看到的。此外，房地產(chǎn)業(yè)，在最近幾年大規(guī)模提高住房信貸的同時(shí)卻有更多的房產(chǎn)商感到資金緊缺，這種現(xiàn)象，也值得警惕。所以，盡管我們現(xiàn)在還談不上經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，還談不上有什么泡沫，也應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行及時(shí)的“微調(diào)”，防止一些問(wèn)題的產(chǎn)生。

黨的十四次代表大會(huì)，確立了我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，通過(guò)價(jià)格信號(hào)、市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制作用，刺激我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)效率、均衡發(fā)展。但是受市場(chǎng)“內(nèi)在缺陷”限制，諸如公共產(chǎn)品的供給問(wèn)題、市場(chǎng)外部性問(wèn)題、信息不對(duì)稱問(wèn)題、自然壟斷問(wèn)題等等，會(huì)相應(yīng)地引發(fā)市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，危害國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)發(fā)展。因此，必須充分發(fā)揮國(guó)家政府對(duì)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督、引導(dǎo)、規(guī)范，本文主要從政策面，試述一些宏觀政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，以及所產(chǎn)生的一些相關(guān)作用。

根據(jù)凱恩斯的有效需求不足理論，一國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要有投資、消費(fèi)、政府購(gòu)買三大需求引致，而結(jié)合相關(guān)的原理、公式及乘數(shù)作用，政府可以采用財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以匹配不同時(shí)期的需求，消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響。此外，政府還必須根據(jù)本國(guó)國(guó)情，結(jié)合世界形勢(shì)發(fā)展需要，制定一些適合本國(guó)發(fā)展的宏觀產(chǎn)業(yè)政策，從而有別于他國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路，以又好又快發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。

1財(cái)政政策對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)節(jié)

財(cái)政是一國(guó)政府賴以生存的命脈，發(fā)展到今天，財(cái)政手段日趨完善，財(cái)政工具也日趨成熟，財(cái)政調(diào)控意識(shí)也趨于主動(dòng)，根據(jù)一定時(shí)期國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，運(yùn)用財(cái)政收入、財(cái)政支出手段，或者二者交替使用，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，具體有稅收政策、收費(fèi)政策、支出政策、預(yù)算政策、國(guó)債政策等組成。

財(cái)政政策具備自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)功能，利用財(cái)政工具與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，這種內(nèi)在聯(lián)系是指財(cái)政政策工具在經(jīng)濟(jì)周期中能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的變化所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，因此，這種財(cái)政政策工具經(jīng)常被稱作“內(nèi)在穩(wěn)定器”。所得稅與各種社會(huì)保障支出是最典型的內(nèi)在穩(wěn)定器。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，個(gè)人收入與公司利潤(rùn)都增加，符合所得稅納稅規(guī)定的個(gè)人或公司企業(yè)也隨之增加，就會(huì)使所得稅總額自動(dòng)增加；同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期失業(yè)人數(shù)減少，各種社會(huì)保障支出也隨之減少，這樣就可以在一定程度上抑制總需求的增加與經(jīng)濟(jì)的過(guò)分?jǐn)U張。反之，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，個(gè)人收入與公司利潤(rùn)都減少，失業(yè)人數(shù)增加，那么所得稅總額會(huì)降低，各種社會(huì)保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。

對(duì)于短期的、較小的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，內(nèi)在穩(wěn)定器可以取得一定的效果，但對(duì)于長(zhǎng)期的、較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)它就有些力不從心了。尤其是一國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷比較長(zhǎng)的蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退、周期時(shí)，自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策局限性很大，不能幫助一國(guó)迅速走出經(jīng)濟(jì)困境，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，許多國(guó)家越來(lái)越重視采取相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的周期，相應(yīng)地實(shí)施“相機(jī)抉擇”的財(cái)政政策，進(jìn)行有效需求管理，以取得經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。這一政策的主要目標(biāo)不是平衡政府預(yù)算，而是通過(guò)積極地運(yùn)用財(cái)政政策去平衡經(jīng)濟(jì)。實(shí)行相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不同狀況，機(jī)動(dòng)靈活地采取一定的財(cái)政政策和措施。當(dāng)整個(gè)社會(huì)需求不足，以致失業(yè)率提高時(shí)，政府就應(yīng)增加公共工程等基礎(chǔ)建設(shè)投資，大興土木、水利，通過(guò)固定資產(chǎn)投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，此外，還要變動(dòng)稅率，減免一些可能的稅種，以減輕家庭收入水平下降而可能導(dǎo)致的消費(fèi)水平下降，使其收入因納稅的減少而有所提高，政府還要增加轉(zhuǎn)移支付救助窮人、消除貧困，幫助這些家庭渡過(guò)難關(guān)，增加其實(shí)際購(gòu)買力，促使經(jīng)濟(jì)升溫；當(dāng)社會(huì)上需求過(guò)多，致使通貨膨脹猛烈發(fā)展，政府就應(yīng)減少支出增加收入；當(dāng)社會(huì)上借貸資本過(guò)剩，就應(yīng)出售政府債券；當(dāng)社會(huì)上資金不足，就應(yīng)回收政府債券?？傊?，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府不必拘泥于預(yù)算收支之間的對(duì)比關(guān)系，而應(yīng)當(dāng)保持整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平衡。

摘要：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是效率經(jīng)濟(jì)，但市場(chǎng)本身內(nèi)在固有的缺陷，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不良影響，因此，世界上各國(guó)普遍加強(qiáng)了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀調(diào)控，從一國(guó)政府常采用的財(cái)政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策出發(fā)，去嘗試分析宏觀政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策;貨幣政策;產(chǎn)業(yè)政策;宏觀調(diào)控

黨的十四次代表大會(huì)，確立了我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，通過(guò)價(jià)格信號(hào)、市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制作用，刺激我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)效率、均衡發(fā)展。但是受市場(chǎng)“內(nèi)在缺陷”限制，諸如公共產(chǎn)品的供給問(wèn)題、市場(chǎng)外部性問(wèn)題、信息不對(duì)稱問(wèn)題、自然壟斷問(wèn)題等等，會(huì)相應(yīng)地引發(fā)市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，危害國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)發(fā)展。因此，必須充分發(fā)揮國(guó)家政府對(duì)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督、引導(dǎo)、規(guī)范，本文主要從政策面，試述一些宏觀政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，以及所產(chǎn)生的一些相關(guān)作用。

根據(jù)凱恩斯的有效需求不足理論，一國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要有投資、消費(fèi)、政府購(gòu)買三大需求引致，而結(jié)合相關(guān)的原理、公式及乘數(shù)作用，政府可以采用財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以匹配不同時(shí)期的需求，消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響。此外，政府還必須根據(jù)本國(guó)國(guó)情，結(jié)合世界形勢(shì)發(fā)展需要，制定一些適合本國(guó)發(fā)展的宏觀產(chǎn)業(yè)政策，從而有別于他國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路，以又好又快發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。

1財(cái)政政策對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)節(jié)

財(cái)政是一國(guó)政府賴以生存的命脈，發(fā)展到今天，財(cái)政手段日趨完善，財(cái)政工具也日趨成熟，財(cái)政調(diào)控意識(shí)也趨于主動(dòng)，根據(jù)一定時(shí)期國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，運(yùn)用財(cái)政收入、財(cái)政支出手段，或者二者交替使用，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，具體有稅收政策、收費(fèi)政策、支出政策、預(yù)算政策、國(guó)債政策等組成。

黨的十四次代表大會(huì)，確立了我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，通過(guò)價(jià)格信號(hào)、市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制作用，刺激我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)效率、均衡發(fā)展。但是受市場(chǎng)“內(nèi)在缺陷”限制，諸如公共產(chǎn)品的供給問(wèn)題、市場(chǎng)外部性問(wèn)題、信息不對(duì)稱問(wèn)題、自然壟斷問(wèn)題等等，會(huì)相應(yīng)地引發(fā)市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，危害國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)發(fā)展。因此，必須充分發(fā)揮國(guó)家政府對(duì)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督、引導(dǎo)、規(guī)范，本文主要從政策面，試述一些宏觀政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，以及所產(chǎn)生的一些相關(guān)作用。

根據(jù)凱恩斯的有效需求不足理論，一國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要有投資、消費(fèi)、政府購(gòu)買三大需求引致，而結(jié)合相關(guān)的原理、公式及乘數(shù)作用，政府可以采用財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以匹配不同時(shí)期的需求，消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響。此外，政府還必須根據(jù)本國(guó)國(guó)情，結(jié)合世界形勢(shì)發(fā)展需要，制定一些適合本國(guó)發(fā)展的宏觀產(chǎn)業(yè)政策，從而有別于他國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路，以又好又快發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。

1財(cái)政政策對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)節(jié)

財(cái)政是一國(guó)政府賴以生存的命脈，發(fā)展到今天，財(cái)政手段日趨完善，財(cái)政工具也日趨成熟，財(cái)政調(diào)控意識(shí)也趨于主動(dòng)，根據(jù)一定時(shí)期國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，運(yùn)用財(cái)政收入、財(cái)政支出手段，或者二者交替使用，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，具體有稅收政策、收費(fèi)政策、支出政策、預(yù)算政策、國(guó)債政策等組成。

財(cái)政政策具備自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)功能，利用財(cái)政工具與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，這種內(nèi)在聯(lián)系是指財(cái)政政策工具在經(jīng)濟(jì)周期中能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的變化所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，因此，這種財(cái)政政策工具經(jīng)常被稱作“內(nèi)在穩(wěn)定器”。所得稅與各種社會(huì)保障支出是最典型的內(nèi)在穩(wěn)定器。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，個(gè)人收入與公司利潤(rùn)都增加，符合所得稅納稅規(guī)定的個(gè)人或公司企業(yè)也隨之增加，就會(huì)使所得稅總額自動(dòng)增加；同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期失業(yè)人數(shù)減少，各種社會(huì)保障支出也隨之減少，這樣就可以在一定程度上抑制總需求的增加與經(jīng)濟(jì)的過(guò)分?jǐn)U張。反之，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，個(gè)人收入與公司利潤(rùn)都減少，失業(yè)人數(shù)增加，那么所得稅總額會(huì)降低，各種社會(huì)保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。

對(duì)于短期的、較小的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，內(nèi)在穩(wěn)定器可以取得一定的效果，但對(duì)于長(zhǎng)期的、較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)它就有些力不從心了。尤其是一國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷比較長(zhǎng)的蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退、周期時(shí)，自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策局限性很大，不能幫助一國(guó)迅速走出經(jīng)濟(jì)困境，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，許多國(guó)家越來(lái)越重視采取相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的周期，相應(yīng)地實(shí)施“相機(jī)抉擇”的財(cái)政政策，進(jìn)行有效需求管理，以取得經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。這一政策的主要目標(biāo)不是平衡政府預(yù)算，而是通過(guò)積極地運(yùn)用財(cái)政政策去平衡經(jīng)濟(jì)。實(shí)行相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不同狀況，機(jī)動(dòng)靈活地采取一定的財(cái)政政策和措施。當(dāng)整個(gè)社會(huì)需求不足，以致失業(yè)率提高時(shí)，政府就應(yīng)增加公共工程等基礎(chǔ)建設(shè)投資，大興土木、水利，通過(guò)固定資產(chǎn)投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，此外，還要變動(dòng)稅率，減免一些可能的稅種，以減輕家庭收入水平下降而可能導(dǎo)致的消費(fèi)水平下降，使其收入因納稅的減少而有所提高，政府還要增加轉(zhuǎn)移支付救助窮人、消除貧困，幫助這些家庭渡過(guò)難關(guān)，增加其實(shí)際購(gòu)買力，促使經(jīng)濟(jì)升溫；當(dāng)社會(huì)上需求過(guò)多，致使通貨膨脹猛烈發(fā)展，政府就應(yīng)減少支出增加收入；當(dāng)社會(huì)上借貸資本過(guò)剩，就應(yīng)出售政府債券；當(dāng)社會(huì)上資金不足，就應(yīng)回收政府債券。總之，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府不必拘泥于預(yù)算收支之間的對(duì)比關(guān)系，而應(yīng)當(dāng)保持整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平衡。